<匯港通訊> 花旗發表研究報告,考慮到華晨中國汽車(01114)超出市場及該行預期每股特別息息,再加上華晨寶馬不斷上升的零售折扣。該行現使用SOTP估值法,上調集團目標價24%,由8.03 港元升至9.94港元。維持「買入」評級。
報告表示,華晨中國汽車決定支付4.3港元的每股特別息,高於市場預期的3.5港元水平。以集團往績市盈率5倍計算2024年市盈率,得出的市值為307億元人民幣,即每股5.64港元。
由於華晨寶馬零售折扣不斷上升,花旗下調華晨寶馬2024-2026年淨利率預測0.5-1.6個百分點至9.8%/9.2%/8.9%。因此,2024-2026年淨利潤預測亦下調5-14%至6.14億/6.11億/60.9億元人民幣。(CW)
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