<匯港通訊> 野村中國地產行業研究主管董季舟周二表示，內房主要有兩個災難，一是銷售情緒，二是融資渠道，雖然有傳內地準備推出「白名單」等支持政策，但該些政策沒有跡象能夠有效地解決上述問題，看不到明年有任何希望，整體持悲觀態度。
董季舟指，消費者的財富與其物業資產有極大關聯，加上宏觀環境疲弱，預計這會對消費行為產生負面影響，而在消費降級下，除非宏觀走勢驚喜地好，否則消費情緒便不會顯著復甦。
被問到內地消費品牌向海外拓展是否消費情緒改善的跡象，他認為正因為內地消費疲弱及競爭加劇，才會選擇向外擴張業務，又指由於不夠強韌的經濟基本面會影響投資情緒，看不到該板塊在香港的 IPO 需求會出現強勁反彈。
另一邊廂，野村對中國互聯網行業較為樂觀，野村中國互聯網及新媒體研究部主管史家龍表示，阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)及美團(03690)等公司在第三季均錄得盈利增長，該板塊在11-12倍未來1年市盈率(1-year foward P/E)下，其基本面與估值並不匹配，主要因為受宏觀環境擔憂拖累，相信有質素的公司值得持有。
他認為，投資者給予 AI 的估值水平合理，他以百度(09888)為例說，公司作為國內首批推出大型語言模型的 AI 行業典範，目前未來1年市盈率只有10倍，但其盈利能達雙位數增長，並不覺得市場給予了公司充足的價值，相信是因為 AI 何時能顯著地貢獻收入存在不確定性，料這也會是明年的關注點。
(JC)
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