耀才證券研究部總監植耀輝稱，還記得長假期前跟大家分享了一些股神投資心得嗎？估不到這麼快便有機會「實踐」。DeepSeek橫空出現，導致一眾美國AI概念股急挫，不少分析形容為「戳破AI神話/泡沬」。不過筆者卻選擇此時加注台積電(TSM.US) 及NVDA(NVDA.US) ，究竟是「別人恐懼時貪婪」還是撈得太早「低處未算低」他日自有分曉。不過決定加注之理由，在於認為市場對未來算力需求過份悲觀。
當中要點包括DeepSeek以算法彌補算力不足，令投資者開始質疑科技巨企是否還值得花費鉅額資金去進行AI基礎建設。其實算法/算力出現突破遲早發生，因此筆者對DeepSeek並不太感到意外；倒是對有分析指算力需求未來或會減少的看法有點意見。簡單概念就是算力對科技公司永遠不會嫌多，即使是DeepSeek亦不會抗拒，而從Meta(META.US) 、Alphabet(GOOGL.US) 及微軟(MSFT.US) 等科企今年仍會加大投資AI數據基建等已足夠表明算力之重要性。而且亦有一種稱為Jevons Paradox之經濟理論，認為當一項技術效能提升時，相關資源之使用量將不跌反升，有興趣的讀者可自行研究。至於兩者股價表現，近日即使反彈，但Nvidia走勢仍較TSM弱，反映市場對Nvidia之信心確有所動搖；前景恐怕要待Nvidia公布業績(2月26日)及給予前瞻指引後始有望明朗化。不過在此之前，只要其股價企穩110美元之上，筆者仍會採取不變應萬變策略繼續持貨。
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回說港股，A股造好加上科技概念股熱炒，推動恒指維持於年內高位爭持。雖然投資氣氛有所改善，只是特朗普出招「無路捉」，在此後顧之憂下，預期恒指暫亦較難衝破兩萬一關口。
股份方面，跟進中海油(00883.HK) -0.260 (-1.376%) 沽空 $1.61億; 比率 7.088% 最新部署。該公司較早前公布2025年經營策略以及2025-2027年度之派息指引。雖然派息比率由不低於40%上調至45%，惟筆者認為相關「賣點」只屬一般，同時亦將2025年淨產能目標由最多8億桶降至7.8億桶，意味增速亦較原先為低。雖然有大行預期只要油價高於50美元/桶，其股息已高於0.7元(22至24年度之保證最低派息金額)，惟未來油價走向存在相當高不確定性，尤其是特朗普有意加大美國本土石化能源產出以降低當地能源成本，以及OPEC+或恢復正常產出等均不利油價前景，故筆者決定將中海油剔出觀察名單之列。
(筆者為證監會持牌人，持有Nvidia及台積電股份)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-13 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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