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行業 招股價 每手股數 入場費 招股截止日
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深圳市越疆科技
02432.HK
先進硬件及軟件 18.8-20.8 200 4,202 2024/12/18 供應商不支援 2024/12/23
佑駕創新
02431.HK
應用軟件 17-20.2 200 4,081 2024/12/20 2024/12/24 2024/12/27
訊飛醫療科技
02506.HK
應用軟件 82.8 50 N/A 2024/12/23 2024/12/27 2024/12/30
英諾賽科
02577.HK
半導體產品及設備 30.86-33.66 100 3,400 2024/12/23 2024/12/27 2024/12/30
健康之路
02587.HK
保健護理服務 7.8-8.8 500 4,444 2024/12/23 2024/12/27 2024/12/30
業務簡介
我們為紡織業歷史悠久的花邊製造商及染整服務供應商,總部位於中國福建省福州市。我們主要按個別訂單從事花邊的製造及銷售,供客戶生產品牌女士內衣產品。就我們的染整服務而言,我們的客戶主要為花邊及泳裝製造商,彼等將向我們供應其自家花邊及泳裝布料,供我們於進一步生產前染整。所有由本集團生產的花邊皆於廠內染整。染整過程在我們的福州生產設施進行。我們策略性地集中於中國的地方市場,其人口多且需求不斷上升。根據灼識諮詢報告,就2019年收益計算,我們於中國所有花邊製造商中排名第六,市場份額為0.3%,並於中國花邊染整業排名第四,市場份額為1.3%。

不斷收緊的環保監管措施

近年來,環保監管要求日益收緊。尤其是,根據汕頭市(廣東省提供印染服務的主要區域)的法律法規,倘印染企業位於工業園外,則不得在2018年12月31日以後發放排污許可證,儘管當時確實並無建立工業園。

因此,汕頭市關閉超過180家印染廠房。汕頭市原來的需求遷移至周邊省市,包括福建省福州市。有關詳情,請參閱「行業概覽-花邊漂染需求由汕頭市遷移到福建省」。因此,本集團於往績記錄期錄得收益大幅增長,乃主要由於監管因素所致。

與汕頭市的法律法規不同,福州市的法律法規明確規定,允許選址位於非環境敏感區的企業原地保留(即通常不靠近住宅區、自然保育區及環境保護區)。根據福州市長樂區生態環境局於2020年3月11日發出的確認書,德運並非位於環境敏感區,並無嚴重破壞環境,因此,德運可原地保留。此外,根據福州工信局的消費品工業處處長於2020年8月6日的口頭確認,福州市目前並無計劃強制印染企業搬遷至工業園,福州市現有印染企業可合法經營,並無統一關閉或轉型計劃。

然而,中國的環境法律法規或會不時予以修訂,該等法律法規或會使我們產生額外成本,方可符合更為嚴厲的規則。概不保證類似汕頭市實施的環境保護監管措施不會在福建實施。有關進一步詳情,請參閱「風險因素-與我們業務有關的風險-作為染整服務供應商,我們被分類為重污染產業之一。如未能遵守環境法規,我們將面臨刑罰、罰款、停業或其他形式的法律行動」。我們未來的業務及財務表現可能進一步受到類似監管因素的影響。

截至2019年12月31日止三個年度各年,本集團染整的銷量分別約為8.5百萬公斤、9.7百萬公斤及12.2百萬公斤。截至2019年12月31日止三個年度,染整的銷量大幅增加,乃主要由於客戶基礎受監管影響所推動而有所擴張。於2018年12月31日,汕頭市關閉超過180家印花及染整廠房,由於監管影響2019年約70%之花邊染整需求由汕頭市遷移至福建。有關監管影響詳情,請參閱本文件「行業概覽-花邊漂染需求由汕頭市遷移到福建省」一節。染整銷量由2019年上半年約6.5百萬公斤減少至2020年上半年約5.7百萬公斤,主要由於2020年1月爆發COVID-19。

花邊的銷量由2017財政年度約820,000公斤增至2018財政年度約924,000公斤,主要由於客戶基礎受監管影響所推動而有所擴張。花邊的銷量下跌至2019財政年度約802,000公斤,主要由於我們上調花邊產品之定價,加上產品組合變更為更多具更高利潤率的高密度花邊。花邊的銷量由2019年上半年約450,000公斤減少至2020年上半年約340,000公斤,主要由於2020年1月爆發COVID-19。

染整的平均售價於往績記錄期內有所增加,主要由於染整設施超出負荷而作出價格調整,由2017財政年度之使用率約84.9%增至2018財政年度約100.1%,並增至2019財政年度約117.9%及2020年上半年約117.4%。

花邊的平均售價於截至2019年12月31日止三年按年有所增加,主要由於(i)高密度花邊之銷售比例增加;及(ii)因染整設施為支持花邊生產而超出負荷導致價格上調壓力。花邊平均售價由2019年上半年約每公斤人民幣104.9元增加至2020年上半年約每公斤人民幣110.7元,主要由於染整設施為支持花邊生產而超出負荷導致價格上調壓力。

我們的整體毛利率由2017財政年度約18.6%上升至2018財政年度約26.3%,主要由於染整平均售價增加導致有關毛利率上升,以及花邊銷售成本下跌導致有關毛利率由2017財政年度約24.1%上升至2018財政年度約31.3%之綜合影響。2018財政年度花邊銷售成本降低主要由於2018財政年度銷量增加實現的經濟規模,導致單位折舊以及其他製造費用下降所致。我們的整體毛利率由2018財政年度約26.3%上升至2019財政年度約32.9%,主要由於染整毛利率由2018財政年度約21.5%增至2019財政年度約28.8%,乃因我們染整之平均售價有所增加而導致。2019年上半年及2020年上半年,我們的整體毛利率維持於相約水平,分別約為34.5%及33.4%。

我們主要向位於福建、廣東及浙江的客戶出售產品。我們亦向中國其他地區出售產品,以及與香港及其他國家從事國際貿易,包括泰國、越南、巴西、柬埔寨及拉脫維亞。

資料來源: Deyun Holding (01440) 招股書 [公開發售日期 : 2020/12/28)
上市市場 主版
行業 紡織品
背景 其他
業務主要地區 N/A
公司資料
主要股東 蔡榮星 (30.83%)
公司董事 蔡榮星 (主席兼執行董事)
林民強 (執行董事)
Larry Stuart Torchin (執行董事)
蔡琳琪 (執行董事)
周傑霆 (獨立非執行董事)
趙國雄 (獨立非執行董事)
麥名海 (獨立非執行董事)
公司秘書 徐靜
往來銀行 中國銀行股份有限公司
中國招商銀行股份有限公司
興業銀行股份有限公司
中國銀行(香港)有限公司
律師
核數師 富睿瑪澤會計師事務所有限公司
註冊辦事處 香港上環文咸東街五十號寶恆商業中心十七樓一七零五室
股份過戶登記處 香港中央證券登記有限公司 [電話: (852) 2862-8628]
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更新日期為: 2023年1月6日