瑞銀研究報告指，攜程集團(09961.HK) +6.200 (+1.348%) 沽空 $3.92億; 比率 7.127% 涉嫌壟斷被國家市監局調查。回顧過往行業案例，當局的調查焦點一般主要集中於獨家合作行為。例如在阿里巴巴(09988.HK) +1.600 (+0.972%) 沽空 $19.51億; 比率 14.768% 的案例中，當局調查針對其「二選一」獨家交易規定，限制商戶在其他競爭平台上經營。而美團(03690.HK) -0.800 (-0.794%) 沽空 $5.28億; 比率 14.053% 案例的調查則圍繞以間接方式實施獨家合作行為，包括差異化佣金率、延遲商戶入駐、通過數據及算法工具的技術性強制執行，以及收取商戶保證金。
該行指，市監局由啟動調查至最終裁決，一般需時4至6個月。處罰方面，包括罰款、實施補救措施、行政指導及持續合規義務。如罰款的話，金額一般為上年度境內營業額的3%至4%，位於中國《反壟斷法》規定的1%至10%範圍內。按估算，攜程可能面臨3.92億至39億元人民幣的罰款，相當於其2026財年非公認會計準則淨利潤的2%至18%。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-16 16:25。)
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