富瑞發表報告表示，參照過去20年互聯網行業周期表現，發現關鍵事件可觸發重新評級和估值方法改變化，而近期的一系列政策出台，預期對互聯網行業未來復甦至關重要，展望2025年仍維持對內地互聯網行業的「買入」評級。由於網購板塊正處於行業估值低位，富瑞預期可受惠於潛在估值重估，分別將拼多多(PDD.US) 、阿里(09988.HK) -6.800 (-4.218%) 沽空 $19.93億; 比率 9.592% 及京東(09618.HK) -4.000 (-3.123%) 沽空 $4.14億; 比率 25.708% 的目標價各上調至181美元、137港元及210港元。
另外，雖然宏觀經濟存在不確定性，但富瑞相信本地服務和OTA需求將持續增長，美團(03690.HK) -4.250 (-4.304%) 沽空 $20.70億; 比率 29.965% 、攜程(09961.HK) -14.000 (-2.564%) 沽空 $2.51億; 比率 28.692% (TCOM.US) 及同程(00780.HK) -0.220 (-1.019%) 沽空 $2.01千萬; 比率 14.714% 等企業仍有較良好盈利可見性。垂直領域方面，憧憬房地產、招聘及數字化物流行業對經濟復甦趨勢更敏感，該行較看好滿幫(YMM.US) 、貝殼(02423.HK) -1.560 (-3.250%) 沽空 $1.50億; 比率 46.610% (BEKE.US) 和BOSS直聘(02076.HK) -4.000 (-4.717%) 沽空 $24.37萬; 比率 2.737% (BZ.US) 。
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富瑞認為，騰訊(00700.HK) -12.000 (-1.935%) 沽空 $12.45億; 比率 10.947% 擁有強大的社交生態系統，同時保持在遊戲領域穩固地位，廣告市場份額正不斷擴大，使其在宏觀經濟不景及競爭加劇的環境中擁有更大優勢，目標價亦上調由490元升至540元。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-17 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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