摩根大通發表研究報告，認為今年中國汽車市場的表現將呈現2018年與2025年的混合態勢：1)由於整體乘用車市場增速滑落至負區間(類似2018年)，行業全年表現可能相對疲弱；2)然而，受新車型發布、季節性趨勢波動及盈利預期變化(與2025年類似)驅動，全年市場波動或將加劇。最終能否實現絕對或相對收益，取決於企業盈利能否超預期，而在成本上漲的背景下，這將更具挑戰性。綜合考慮上述因素，該行的首選標的為吉利(00175.HK) -0.160 (-0.911%) 沽空 $3.26億; 比率 36.875% 與中國重汽(03808.HK) -1.100 (-2.880%) 沽空 $3.44千萬; 比率 16.668% ；同時，該行認為比亞迪(01211.HK) -1.450 (-1.477%) 沽空 $6.20億; 比率 42.101% 、零跑(09863.HK) +0.980 (+2.270%) 沽空 $7.76千萬; 比率 29.319% 、小鵬(09868.HK) +0.550 (+0.701%) 沽空 $4.30億; 比率 26.344% 及蔚來(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出現值得關注的佈局機會。反之，該行將理想汽車(02015.HK) -2.250 (-3.207%) 沽空 $4.31億; 比率 49.401% 評級下調至「減持」。相關內容《大行》大和：理想(02015.HK)第四季業績疲弱 料策略調整後效率提升仍籲「買入」摩通對汽車股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價比亞迪(01211.HK) -1.450 (-1.477%) 沽空 $6.20億; 比率 42.101% | 增持 | 150港元 → 110港元長城汽車(02333.HK) -0.010 (-0.078%) 沽空 $2.35千萬; 比率 20.940% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) -0.160 (-0.911%) 沽空 $3.26億; 比率 36.875% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽車(02015.HK) -2.250 (-3.207%) 沽空 $4.31億; 比率 49.401% | 中性 → 減持 | 73港元 → 56港元蔚來(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中國重汽(03808.HK) -1.100 (-2.880%) 沽空 $3.44千萬; 比率 16.668% | 增持 | 26港元 → 45港元小鵬汽車(09868.HK) +0.550 (+0.701%) 沽空 $4.30億; 比率 26.344% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽車(09863.HK) +0.980 (+2.270%) 沽空 $7.76千萬; 比率 29.319% | 增持 | 95港元 → 56港元相關內容《藍籌》理想(02015.HK)去年非美國公認會計準則純利23.8億人幣 倒退逾77%(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-13 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)