花旗發表報告,中芯國際(00981.HK) -0.650 (-1.020%) 沽空 $4.56億; 比率 20.632% 與華虹半導體(01347.HK) +3.250 (+3.542%) 沽空 $1.84億; 比率 8.121% 2025年第四季財報基本符合公司指引,惟2026年第一季展望略低於預期。兩家公司均預期中國半導體本土化需求與人工智慧驅動的商機將支撐增長前景,但面臨折舊增加與競爭態勢加劇的利潤率壓力。
報告指,中芯國際預測2026年第一季營收持平,毛利率維持18%至20%,產能利用率將保持高位,2026年資本支出料與2025年持平。華虹半導體亦指引2026年第一季營收持平,預計達6.5億至6.6億美元,毛利率13%至15%。
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該行指,兩家企業均將人工智慧與本土替代需求視為關鍵驅動力,雙方將共同受益於中國供應鏈本土化進程及終端市場需求的多元化發展。將中芯國際目標價由53元升至75元,評級「中性」;華虹半導體目標價由105元升至115元,評級「買入」。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-12 16:25。)
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