摩根士丹利發表研究報告,指中證監主席易會滿去年11月首次提出探索中國特色的估值體系(中特估),以驅動國企估值重評。現時市場共識對國企的估值較其新興市場及全球同業平均折讓約20%。中特估獲市場重大關注,特別是A股市場。自去年末季以來,指數編製公司亦推出多種以國企為主題的指數。報告稱,留意到內地政府有更大需要利用國企資產槓桿,以促進內地經濟向內需方向再平衡,並減少由愈發不可持續的信貸驅動增長所帶來的風險。在人口加速老化及全球經濟加快放緩下,國企可協助承受更多社會保障系統負擔,及促進生產力增長。相關內容《大行》大摩升中石油(00857.HK)目標價至7.9元 上調盈測反映較高油價大摩稱,過去十年國企在內地股市的身影顯著收縮,而近年以市值佔比及數量計有穩定跡象,以A股+H股及美國上市ADR市值合計,國企對中國股市佔比仍有約一半。該行稱,過去十年,國企主導板塊估值較新興市場及全球同業分別折讓12%及29%,認為國企改革是多年投資主題。此外,基本面難以完全解釋估值折讓。該行以自上而下及自下而上角度篩選出最受惠潛在國企改革股份,詳見另表。報告稱,與海外同業有最大幅度估值折讓的板塊將最受關注,該行列表相關推薦股如下:相關內容《大行報告》野村對內銀股投資評級及目標價(表)板塊|國企改革主題下最偏好股份電訊|中移動(00941.HK) +0.250 (+0.364%) 沽空 $3.16億; 比率 33.792% 、中電信(00728.HK) -0.010 (-0.225%) 沽空 $1.40千萬; 比率 8.890% 、聯通(00762.HK) +0.050 (+0.840%) 沽空 $2.88千萬; 比率 13.156% 材料|寶鋼(600019.SH) +0.070 (+0.960%) 、中建材(03323.HK) -0.040 (-1.444%) 沽空 $8.91百萬; 比率 11.483% 、中鋁(02600.HK) -0.030 (-0.591%) 沽空 $1.50千萬; 比率 17.062% 工業|中國中鐵(00390.HK) -0.010 (-0.242%) 沽空 $9.14百萬; 比率 11.166% 、中國建築(601668.SH) -0.020 (-0.372%) 交通|中航信(00696.HK) -0.230 (-2.465%) 沽空 $3.09百萬; 比率 10.706% 、中遠海能(01138.HK) +0.250 (+2.897%) 沽空 $3.43千萬; 比率 12.423% 、京滬高鐵(601816.SH) -0.010 (-0.193%) 、招商輪船(601872.SH) +0.270 (+3.140%) 能源|中石油(00857.HK) +0.170 (+2.322%) 沽空 $3.86億; 比率 31.171% 金融|中行(03988.HK) +0.010 (+0.299%) 沽空 $8.18億; 比率 31.574% 、農行(01288.HK) +0.050 (+1.458%) 沽空 $1.57億; 比率 25.445% 、建行(00939.HK) +0.010 (+0.206%) 沽空 $6.68億; 比率 37.209% 、工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.83億; 比率 41.333% 、信行(00998.HK) +0.010 (+0.228%) 沽空 $1.22千萬; 比率 6.056% 公用|潤電(00836.HK) +0.180 (+0.922%) 沽空 $4.00千萬; 比率 12.504% 內房|潤地(01109.HK) -0.300 (-1.261%) 沽空 $9.21千萬; 比率 33.308% 、中海外(00688.HK) +0.020 (+0.174%) 沽空 $7.89千萬; 比率 37.160% 物管|萬象生活(01209.HK) -0.450 (-1.758%) 沽空 $1.37千萬; 比率 18.545% 、中海物業(02669.HK) -0.070 (-1.679%) 沽空 $5.64百萬; 比率 25.987% 、保利物業(06049.HK) -0.400 (-1.512%) 沽空 $3.11百萬; 比率 13.985% (da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-19 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)