東吳證券發表報告，10月20日至23日，二十屆四中全會在北京舉行，審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，就「十五五」規劃的重點工作，與「十四五」相比，12個重點任務的領域一致，但順序有細微差異，現代產業體系、對外開放、社會民生三個主題更靠前，綠色發展比「十四五」略靠後。
該行指從四中全會公報看「十五五」與「十四五」規劃重點任務排序對比：
相關內容《大行》摩通料美團(03690.HK)第三季經調整淨虧損170億人民幣 重申「中性」評級
「十五五」重點任務排序│「十四五」重點任務排序
(1)現代產業體系│(1)科技創新
(2)科技創新│(2)現代產業體系
(3)強大國內市場│(3)強大國內市場
(4)構建高水平社會主義市場經濟體制│(4)全面深化改革，構建高水平社會主義市場經濟體制
(5)對外開放│(5)鄉村振興
(6)鄉村振興│(6)區域發展
(7)區域發展│(7)文化建設
(8)文化建設│(8)綠色發展
(9)社會民生│(9)對外開放
(10)綠色發展│(10)社會民生
(11)安全發展│(11)安全發展
(12)國防建設│(12)國防建設
------------------------------------
該行指，重點關注領域方面：(一)現代產業體系：順序更靠前，從第二位提高到第一位；(1)明確了現代產業體系的方向，即「三化」，智能化、綠色化、融合化；(3)建設目標從「四國」到「五國」，「十四五」提出了「製造強國、質量強國、網絡強國、數字中國」的建設目標，「十五五」則為「製造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國」；(4)延續了「十四五」「保持製造業比重基本穩定」的提法，「十五五」提出「保持製造業合理比重」；(5)明確提出「構建以先進製造業為骨幹的現代化產業體系」，定位更加清晰。
相關內容《大行》招銀國際降美團(03690.HK)目標價至154.4元 外送業務競爭仍激烈
(二)創新：(1)「新質生產力」被置於科技創新的核心位置，明確了科技創新的首要任務是「引領發展新質生產力」；(2)數字中國定位的變化，在「十四五」放在「現代產業體系」下面，「十五五」放在「創新」下面；(3)強調原始創新和基礎研究，公報強調「要加強原始創新和關鍵核心技術攻關」；(4)未來《建議》發布後，可進一步關注對戰略新興產業和未來產業的範圍界定有何變化。
(三)內需：(1)內需特別是消費的重要性進一步提高。五年前，「形成強大國內市場」首次寫入「十四五」規劃；今年，更加強調內需的重要性，比如，經濟循環方面沒有再講雙循環，而是強調「增強國內大循環內生動力和可靠性」。(2)新提「兩個結合」，消費和投資的關係發生變化，公報強調「堅持惠民生和促消費、投資於物和投資於人緊密結合」。一方面有助於改善民生的消費領域要加大支持，如「養老育兒」等；另一方面，投資的概念擴大，除了傳統的投資於物，還有投資於人，後者包括教育、就業、社保、人口質量、公共服務、服務消費等諸多領域。
(3)開始更多關注需求對供給的影響、關注供需雙向關係，「十四五」強調更多的是供給創造需求，提出「高質量供給引領和創造新需求」，而今次「十五五」更注重雙向互動關係，「以新需求引領新供給，以新供給創造新需求」。(4)堅決破除阻礙全國統一大市場建設卡點堵點，下定決心，強力清除掉那些現存的地方保護主義、不統一的市場規則、以及阻礙要素流動的各種制度性障礙，這是實現國內大循環、釋放內需潛力的關鍵一步。(wl/da)
相關內容《大行》高盛列出受惠弱美元的港股名單(表)
AASTOCKS新聞