滙豐研究發表研報指,截至目前,中國大多數省份已確定年度批發電價,受投入成本和需求前景疲弱的影響,全國平均電價按年下跌6%,基本符合預期,但省與省之間的差距正在擴大。該行指,華潤電力(00836.HK) +0.180 (+0.991%) 沽空 $6.80千萬; 比率 20.872% 似乎正面對最高的電價風險,按年跌幅達8%,因此將其評級從「買入」下調至「持有」。而華電國際(01071.HK) +0.020 (+0.463%) 沽空 $2.79千萬; 比率 37.254% 因受地理位置因素,在火電領域中是最受打擊,電價按年下跌4%;長江電力(600900.SH) -0.140 (-0.515%) 則由於有部分電廠簽訂了固定購電協議,因此電價跌幅最小,只有約1%。
滙豐研究認為,煤炭現貨價格自去年12月起下跌至每噸760元人民幣,跌幅超出預期,展望第二季將有更大跌幅,全年平均現貨價格或按年下跌10%,而電廠2025年單位燃料成本估計按年下降6%,將較大程度上抵銷電價下降的影響。
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該行對龍源電力(00916.HK) +0.010 (+0.165%) 沽空 $9.19百萬; 比率 7.261% 、中國電力(02380.HK) +0.010 (+0.340%) 沽空 $1.87千萬; 比率 25.408% 及長江電力給予「買入」評級,看好龍源電力是可再生能源潛在政策支持的主要受惠者,相信中國電力水電業務重組將在今年釋放價值。滙豐研究將潤電目標價從23元降至18元,並將龍源電力目標價降至8.4元,華電則獲調升至4元。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-11 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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