摩根大通報告指，中國汽車股去年股份表現反映三項影響股價的重要因素。包括盈利意外或修正趨勢、銷量及季度性與年增長趨勢。該行指，股價跑贏的車股，市場對其盈利的預測在去年全年或下半年一般有所上調。譬如吉利(00175.HK) -0.120 (-0.666%) 沽空 $1.33億; 比率 19.023% ，長汽(02333.HK) +0.480 (+3.239%) 沽空 $3.67千萬; 比率 12.535% 及比亞迪(01211.HK) -2.250 (-2.305%) 沽空 $3.34億; 比率 24.248% ，但盈測下降的理想(02015.HK) -0.950 (-1.444%) 沽空 $1.68億; 比率 28.226% 、蔚來(09866.HK) -0.240 (-0.583%) 沽空 $1.38億; 比率 53.370% 及中升(00881.HK) -0.290 (-2.435%) 沽空 $7.74百萬; 比率 30.519% 則表現呆滯。此外，銷量亦具重要性，海外市場重要性增加，不但因為增長機遇，亦因海外市場盈利能力高於本土。該行亦發現季節性因素及實質需求增長與車股股價有顯著相關性。相關內容《大行》美銀維持對零跑(09863.HK)「買入」評級 料向一汽售股將攤薄股東權益5%該行整體首選比亞迪、零跑(09863.HK) -1.480 (-2.954%) 沽空 $8.85千萬; 比率 33.205% 及小米(01810.HK) -0.060 (-0.152%) 沽空 $4.37億; 比率 20.635% ，其次為吉利及小鵬(09868.HK) -0.750 (-0.936%) 沽空 $4.13億; 比率 37.000% ，對倚重中外合資業務的車企及汽車代理有所保留，縱使有關車企透過與華為合作激活業務動力，包括上汽、東風(00489.HK) +0.020 (+0.227%) 沽空 $1.11百萬; 比率 1.332% ，廣汽(02238.HK) +0.030 (+0.739%) 沽空 $9.47百萬; 比率 15.425% 、中升及永達(03669.HK) +0.030 (+1.734%) 沽空 $61.10萬; 比率 17.278% 。對於理想，該行認為股價將橫行，直至對可能在第三季推出新電動車有更清晰能見度。下表為該行對車股最新投資評級及目標價：股份│投資評級│目標價比亞迪(01211.HK) -2.250 (-2.305%) 沽空 $3.34億; 比率 24.248% │增持│475元零跑(09863.HK) -1.480 (-2.954%) 沽空 $8.85千萬; 比率 33.205% │增持│40元吉利(00175.HK) -0.120 (-0.666%) 沽空 $1.33億; 比率 19.023% │增持│17元→19元蔚來(NIO.US) │增持→中性│7美元→4.7美元廣汽(02238.HK) +0.030 (+0.739%) 沽空 $9.47百萬; 比率 15.425% │減持│1.3元東風(00489.HK) +0.020 (+0.227%) 沽空 $1.11百萬; 比率 1.332% │減持│2.5元中升(00881.HK) -0.290 (-2.435%) 沽空 $7.74百萬; 比率 30.519% │中性│15元→12元永達汽車(03669.HK) +0.030 (+1.734%) 沽空 $61.10萬; 比率 17.278% │中性│1.9元相關內容《大行》大摩：新車補貼政策調整有利高端車款銷售 偏好理想(02015.HK)蔚來(09866.HK)中升(00981.HK)(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)