星展發表港股策略展望報告，料港股正在觸底，估計恒指明年基本情境可上試19,500點(料發生概率60%)，潛在升幅15%，此基於中國經濟可「軟著陸」增長6%、估計恒指明年估值水平可回升至9.7倍(對比在低利率環境時期的預測市盈率估值為8.5倍)。該行予國指明年基本情境目標6,500點(相當於預測市盈率8.9倍)。
該行指在「牛市」情境下予恒指明年目標22,000點(料發生概率15%)，此相當於預測市盈率10.6倍；該行指在「熊市」情境下予恒指明年目標14,400點(料發生概率25%)，此相當於預測市盈率8.1倍。
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該行指港股市場呈現滯後，相信受到美國利率、外資流動及政策因素所左右，料美聯儲局將於2024年第三季起減息，料可支持全球股市估值及令資金流向新興市場/亞洲。若然內地政策制定者能夠成功實現經濟「軟著陸」、並在一定程度上有效緩解內房市場和地方政府融資平台的相關風險，估計外國投資者對中國市場的悲觀情緒可能會減輕。
行業偏好方面，星展看好科技硬體、互聯網和醫療保健(主要是生物科技)，因為從長遠來看，相關公司受益於中國的高品質發展、短期內的行業升級或觸底等。該行列出港股明年首選股安踏(02020.HK) +2.500 (+2.651%) 沽空 $2.42億; 比率 16.845% 、比亞迪電子(00285.HK) +0.180 (+0.436%) 沽空 $9.60千萬; 比率 9.573% 、中移動(00941.HK) -0.250 (-0.290%) 沽空 $7.52千萬; 比率 5.166% 、貝殼-W(02423.HK) -0.750 (-1.437%) 沽空 $8.60千萬; 比率 18.144% 、理想-W(02015.HK) -1.100 (-1.081%) 沽空 $2.10億; 比率 12.951% 、新秀麗(01910.HK) -0.010 (-0.058%) 沽空 $2.32百萬; 比率 5.846% 、騰訊(00700.HK) +0.500 (+0.078%) 沽空 $11.93億; 比率 8.925% 、攜程-S(09961.HK) +8.000 (+1.337%) 沽空 $1.72億; 比率 11.337% 、藥明生物(02269.HK) -1.120 (-2.879%) 沽空 $3.12億; 比率 16.183% 及小米-W(01810.HK) -0.150 (-0.264%) 沽空 $14.66億; 比率 14.865% 。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 16:25。)
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