招商證券國際發表報告指出，為了在今輪上升周期中精選出贏家，該行對28家香港/內地消費品牌進行研究，並分析該些公司與過去兩年基準相比的交易情況，以及與復甦周期中最後一次出現的高位相比的追蹤情況。該行料在基本面改善的支持下，盈利質量良好的績優股將在下一階段的反彈中迎來另一波重估機會。該行認為，該些股票將迎來最大程度的增長。儘管前景不如績優股樂觀，該些股票依然呈現出健康的增長軌跡，估值處於兩年均值的中段。該行推薦8隻質量落後但具追趕潛力的股份，包括華潤啤酒(00291.HK) +0.200 (+0.763%) 沽空 $3.01千萬; 比率 8.102% 、珀萊雅(603605.SH) -1.140 (-1.562%) 、特步(01368.HK) -0.070 (-1.362%) 沽空 $8.85百萬; 比率 12.819% 、茅台(600519.SH) +37.000 (+2.641%) 、伊利(600887.SH) +0.400 (+1.519%) 、蒙牛(02319.HK) +0.250 (+1.534%) 沽空 $1.02億; 比率 19.331% 、百勝(09987.HK) -3.800 (-0.977%) 沽空 $3.90千萬; 比率 11.379% 及安踏(02020.HK) -0.750 (-0.958%) 沽空 $1.80億; 比率 21.249% 。相關內容《大行》里昂料百勝中國(YUMC.US)轉型不易但必須 上調目標價至56美元此外，該行指巨子生物(02367.HK) -0.880 (-2.647%) 沽空 $4.30千萬; 比率 27.031% 、泡泡瑪特(09992.HK) +3.400 (+1.521%) 沽空 $3.89億; 比率 15.125% 、名創優品(09896.HK) -1.280 (-3.478%) 沽空 $2.08千萬; 比率 17.500% 與普拉達(01913.HK) -0.060 (-0.150%) 沽空 $4.67百萬; 比率 9.466% 均具備結構性增長驅動力，盈利前景清晰可見。如李寧(02331.HK) -0.740 (-3.620%) 沽空 $3.24千萬; 比率 7.502% 即將公布的零售銷售數據符合預期，其當前的股價顯得極具吸引力，不容忽視。該行提及，雖然目前的漲勢只是復甦周期反彈高峰的一半，但估計牛市將繼續，儘管可能會出現偶爾回調。政策的積極變革可能會釋放消費潛力，帶來積極的財富效應，但這可能需要數個季度才會顯現。此外，工資仍然是家庭的主要收入來源，財政刺激措施是推動全面復甦的關鍵。股份｜評級｜目標價(港元)相關內容《大行》花旗料蒙牛(02319.HK)今年經營利潤率重新擴張 目標價升至21.1元安踏(02020.HK) -0.750 (-0.958%) 沽空 $1.80億; 比率 21.249% ｜增持｜101.5元李寧(02331.HK) -0.740 (-3.620%) 沽空 $3.24千萬; 比率 7.502% ｜增持｜20元特步(01368.HK) -0.070 (-1.362%) 沽空 $8.85百萬; 比率 12.819% ｜增持｜6.8元巨子生物(02367.HK) -0.880 (-2.647%) 沽空 $4.30千萬; 比率 27.031% ｜增持｜53元 (目標價審視中)百勝(09987.HK) -3.800 (-0.977%) 沽空 $3.90千萬; 比率 11.379% ｜增持｜320元海底撈(06862.HK) +0.050 (+0.313%) 沽空 $6.01千萬; 比率 17.048% ｜中性｜12.4元九毛九(09922.HK) -0.060 (-2.804%) 沽空 $2.53百萬; 比率 16.698% ｜減持｜2.6元 (目標價審視中)華潤啤酒(00291.HK) +0.200 (+0.763%) 沽空 $3.01千萬; 比率 8.102% ｜中性｜26元百威亞太(01876.HK) +0.030 (+0.390%) 沽空 $1.34千萬; 比率 17.974% ｜中性｜10.1元蒙牛(02319.HK) +0.250 (+1.534%) 沽空 $1.02億; 比率 19.331% ｜中性｜14.5元康師傅(00322.HK) +0.060 (+0.506%) 沽空 $3.64千萬; 比率 33.062% ｜中性｜10.3元統一(00220.HK) -0.190 (-2.408%) 沽空 $1.71千萬; 比率 23.850% ｜增持｜8.3元(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-30 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)