美銀證券發表研究報告,鑑於近期中國經濟數據疲弱,市場對內地推出刺激措施的預期升溫,相信內房物管股可潛在受惠。此外,基於物管股的經常性業務性質,料可提供更好的下行保護。
該行認為,對內房行業更好的刺激措施,或並非直接寬鬆房地產政策,反而提高家庭收入可能持續更為有利,預期內房股或對相關政策作出積極反應,料2022至2025年國企與民營物管股的盈利年均複合增長率達19%及8%。
相關內容《大行》高盛:內地物管股經常性收入佔比及派息比率提升 增長之路步入正軌
除了潛在政策措施外,該行注意到行業基本面正發生變化,由新項目收購轉向現有項目招標,物管市場有具大的整合潛力,因為排名首十三名的物管公司的市場份額僅26%。當中,該行首選中海物業(02669.HK) +0.070 (+1.707%) 沽空 $6.08百萬; 比率 15.471% 、萬物雲(02602.HK) +0.440 (+2.489%) 沽空 $5.21百萬; 比率 31.944% 及華潤萬象生活(01209.HK) -0.300 (-1.158%) 沽空 $2.50千萬; 比率 17.060% ,另認為碧桂園服務(06098.HK) -0.050 (-1.149%) 沽空 $2.29千萬; 比率 14.881% 估值低,評級「買入」,但公司尤其是上半年的盈利受壓。
該行另將萬物雲的預測下調5%至7%,目標價由53元降至48元,以反映房地產相關業務板塊的不利因素,但認為公司核心業務增長依然強勁。(jl/s)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-18 16:25。)
AASTOCKS新聞