瑞銀發表報告指出，港交所(00388.HK) +3.600 (+0.867%) 沽空 $3.35億; 比率 13.622% 去年第四季業績優於預期，收入按年增長15%至73億元，較市場共識高約9%，受惠於較強的淨投資收益及存管及託管費。
該行指，港交所淨投資收益按年上升2%，按季上升20%至12億元，主要由於股本證券回報較佳及外匯收益。存管及託管費按年急升53%至3.94億元，受惠於電子首次公開招股活動活躍、較高的股份登記費及滬深港通增長。
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瑞銀指，港交所純利按年增長15%至43億元，較市場共識高約15%，得益於有效的成本控制。撇除2025年的一次性英國金融行為監管局罰款及2024年的法律費用收回，2025財年營運開支僅按年增長2%。展望未來，港交所尋求在維持成本紀律的同時，為增長作出投資。在2026年第一季預測，港交所將面對較高的比較基數。
計入第一季至今的市場活動，以及瑞銀對聯邦基金利率的最新看法，該行微調2026年、2027年及2028年預測每股盈利，分別上調3%、下調2%及下調3%至13.3元、12.9元及13.8元。該行將目標價由471元微調至462元，相當未來12個月預測市盈率35倍，予「中性」評級。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-27 16:25。)
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