摩根大通發表亞太區交易所行業報告表示，將新加坡交易所(SGX)評級上調至「中性」，將香港交易所(00388.HK) +5.600 (+1.825%) 沽空 $6.13億; 比率 19.242% 目標價由380元下調至340元。交易所的投資焦點歷來取決於以下三點：第一是與本地市場的啤打曝光；第二與股票平均每日交易量(ADT)的聯繫；第三是公用事業功能。
在當前情況下，該行預計新加坡交易所的公用事業功能將發揮作用，鑑於其防守性資產負債表和更為多元化的盈利結構。另一方面，該行預計香港交易所將受到啤打和交易量的驅動，鑑於中國增長風險和關稅的提升。然而，自4月2日以來16%的跌幅(相較於恒生指數下跌13%)似乎或已反映了這些風險。
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該行將港交所2025、2026及2027財年的每股盈利預測分別下調7%、18%及18%，因為該行考慮到股票和衍生品交易量的疲軟以及投資收入的減少。該行料港股2025、2026及2027財年證券日均成交額各為3,410億、3,370億及3,670億元。
然而，該行認為過去一周的股價下跌已經充分反映了這些關稅風險因素，維持「增持」評級。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-11 16:25。)
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