星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) +1.000 (+0.225%) 沽空 $3.78億; 比率 13.036% 將從ADR加速來港上市中受益。相關內容《大行》摩通降協鑫科技(03800.HK)目標價至1.7元 續予「增持」評級星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) +0.060 (+1.077%) 沽空 $1.80千萬; 比率 16.165% 、東航(00670.HK) +0.040 (+1.282%) 沽空 $4.28百萬; 比率 17.243% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.050 (+1.222%) 沽空 $8.93百萬; 比率 9.766% 、敏實(00425.HK) +0.780 (+2.191%) 沽空 $1.06億; 比率 18.674% 、耐世特(01316.HK) +0.040 (+0.499%) 沽空 $1.01千萬; 比率 8.935% 、名創優品(09896.HK) +0.700 (+1.465%) 沽空 $1.03億; 比率 41.192% 、現代牧業(01117.HK) +0.040 (+3.252%) 沽空 $1.39百萬; 比率 3.804% 、中糧家佳康(01610.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.85百萬; 比率 10.425% 、阿里-W(09988.HK) +0.700 (+0.442%) 沽空 $35.98億; 比率 16.232% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) +0.500 (+0.078%) 沽空 $11.93億; 比率 8.925% 、藥明生物(02269.HK) -1.120 (-2.879%) 沽空 $3.12億; 比率 16.183% 、藥明康德(02359.HK) -1.500 (-1.342%) 沽空 $8.02千萬; 比率 9.787% 、福萊特玻璃(06865.HK) -0.300 (-2.551%) 沽空 $8.84百萬; 比率 10.251% 、協鑫科技(03800.HK) -0.030 (-2.206%) 沽空 $1.38億; 比率 17.404% 、萬國數據-SW(09698.HK) +0.060 (+0.158%) 沽空 $2.09億; 比率 49.489% 、瑞聲(02018.HK) +0.880 (+2.001%) 沽空 $5.23千萬; 比率 15.107% 、比亞迪電子(00285.HK) +0.180 (+0.436%) 沽空 $9.60千萬; 比率 9.573% 、聯想集團(00992.HK) +0.110 (+0.924%) 沽空 $1.05億; 比率 9.424% 、舜宇(02382.HK) -0.350 (-0.427%) 沽空 $7.51千萬; 比率 8.123% 及港交所(00388.HK) +1.000 (+0.225%) 沽空 $3.78億; 比率 13.036% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)