瑞銀發表報告,首次覆蓋海天味業(03288.HK) +0.100 (+0.306%) H股,予「買入」評級及40元目標價,相當預測今明兩年市盈率各31倍及29倍。
該行認為海天是調味品行業最具競爭力的優質企業,具備實現長期穩定增長的潛力。2009-2019年間,受惠於餐飲業快速增長及消費升級,海天營收/淨利潤實現16%及22%的強勁複合年增長率。然而受2020年疫情衝擊、2022年添加劑爭議及2023-2024年庫存調整影響,2019-2024年期間增速放緩至6%及3%。
報告指,公司自2024年起逐步走出低谷,並已證明其具備產業波動時的生存能力,並透過持續優化產品與精進通路鞏固龍頭地位。該行預期其將穩固市場格局,在2024-27年實現營收/淨利年複合成長率分別達7%/10%。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。)
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