中金發表食品飲料報告指,下半年看好三條投資主題,包括高增長賽道龍頭、高股息以及現金儲備充沛有潛在提升派息能力的個股、低估值且有望迎來邊際改善標的。
中金指,上半年食品飲料行業弱覆蘇,出行旺盛但餐飲鏈覆蘇慢於預期,啤酒、速凍、B端調味品恢復較弱;白酒板塊春節略超預期,主因返鄉人口較多及節日效應,第二季進入淡季後消費較為平淡。目前市場對板塊預期低位,該行認為,龍頭公司估值回落,板塊具有長期配置價值。
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展望下半年,該行認為,食品飲料行業在宏觀政策和消費刺激政策持續推出的背景下,有望實現溫和復甦,力度與居民收入預期、CPI走勢等密切相關。白酒板塊在加速集中分化背景下,龍頭酒企將加速收割行業份額,龍頭公司全年業績目標達成概率較高;大眾品板塊中受益於成本下行、效率提升,利潤率有望實現穩中提升。
中金維持食品飲料個股的盈利預測與估值。H股偏好統一(00220.HK) +0.110 (+1.580%) 沽空 $3.94百萬; 比率 12.163% 、康師傅(00322.HK) +0.340 (+3.538%) 沽空 $1.47千萬; 比率 26.724% 、萬洲(00288.HK) -0.040 (-0.766%) 沽空 $1.71千萬; 比率 15.917% 、珍酒李渡(06979.HK) -0.040 (-0.503%) 沽空 $1.50百萬; 比率 3.361% 、潤啤(00291.HK) -0.100 (-0.375%) 沽空 $3.75千萬; 比率 16.171% 、蒙牛(02319.HK) -0.100 (-0.691%) 沽空 $4.73千萬; 比率 17.093% 、頤海(01579.HK) -0.180 (-1.380%) 沽空 $3.12百萬; 比率 5.810% 。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-07-03 16:25。)
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