交銀國際發表報告，預計京東物流(02618.HK) -0.040 (-0.299%) 沽空 $7.60百萬; 比率 6.036% 第二季業績符合預期，收入延續雙位數增長，利潤按年中個位數增長。公司將為集團外賣提供全職騎手配送服務，按照成本價結算，對短期利潤影響有限，長期尋求協同效應。微調預測，維持目標價18.5港元及「買入」評級。
交銀國際預計，京東物流第二季度總收入按年增11.6%至493.3億元人民幣(下同)，略好於該行此前預期，預計內外部收入均保持雙位數增長。預計經調整淨利潤按年增4.5%至25.7億元，與該行預期基本一致，對應淨利潤率為5.2%，按年下降35個基點，主要因人員及運輸資源投入對毛利潤率產生影響。
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該行微調全年預測，預計2025年收入及經調整淨利潤按年分別增10.7%及4.9%。公司6月24日公告宣布，京東物流將負責京東集團全職外賣騎手管理及配送服務，並在長期尋求協同效應和營運效率的提升，該行認為和集團結算按照成本價核算，對短期利潤影響有限。預計第二季財務影響較小，按照下半年京東外賣1,500萬至2,500萬日均單量以及全職騎手承擔30%至50%配送比例估算，對2025年收入影響2%至8%，尚未反映在當前預測中。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-15 16:25。)
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