招商證券國際發表報告指出，為了在今輪上升周期中精選出贏家，該行對28家香港/內地消費品牌進行研究，並分析該些公司與過去兩年基準相比的交易情況，以及與復甦周期中最後一次出現的高位相比的追蹤情況。該行料在基本面改善的支持下，盈利質量良好的績優股將在下一階段的反彈中迎來另一波重估機會。該行認為，該些股票將迎來最大程度的增長。儘管前景不如績優股樂觀，該些股票依然呈現出健康的增長軌跡，估值處於兩年均值的中段。該行推薦8隻質量落後但具追趕潛力的股份，包括華潤啤酒(00291.HK) +0.120 (+0.436%) 沽空 $2.55千萬; 比率 12.648% 、珀萊雅(603605.SH) +0.610 (+0.756%) 、特步(01368.HK) -0.110 (-1.786%) 沽空 $8.52百萬; 比率 11.735% 、茅台(600519.SH) +0.010 (+0.001%) 、伊利(600887.SH) -0.060 (-0.216%) 、蒙牛(02319.HK) +0.150 (+0.994%) 沽空 $4.15千萬; 比率 9.799% 、百勝(09987.HK) -5.000 (-1.443%) 沽空 $1.09億; 比率 39.838% 及安踏(02020.HK) +2.500 (+2.651%) 沽空 $2.42億; 比率 16.845% 。相關內容《大行》花旗料安踏(02020.HK)及滔搏(06110.HK)受惠「始祖鳥」母企Amer升第三季盈利指引此外，該行指巨子生物(02367.HK) +1.550 (+2.482%) 沽空 $4.10千萬; 比率 6.093% 、泡泡瑪特(09992.HK) +4.200 (+1.572%) 沽空 $12.55億; 比率 24.588% 、名創優品(09896.HK) +0.700 (+1.465%) 沽空 $1.03億; 比率 41.192% 與普拉達(01913.HK) -0.500 (-1.053%) 沽空 $1.16千萬; 比率 12.425% 均具備結構性增長驅動力，盈利前景清晰可見。如李寧(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.55千萬; 比率 23.461% 即將公布的零售銷售數據符合預期，其當前的股價顯得極具吸引力，不容忽視。該行提及，雖然目前的漲勢只是復甦周期反彈高峰的一半，但估計牛市將繼續，儘管可能會出現偶爾回調。政策的積極變革可能會釋放消費潛力，帶來積極的財富效應，但這可能需要數個季度才會顯現。此外，工資仍然是家庭的主要收入來源，財政刺激措施是推動全面復甦的關鍵。股份｜評級｜目標價(港元)相關內容《大行》大摩料泡泡瑪特(09992.HK)增產可令客戶基數擴大影響正面 籲「增持」目標價382元安踏(02020.HK) +2.500 (+2.651%) 沽空 $2.42億; 比率 16.845% ｜增持｜101.5元李寧(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.55千萬; 比率 23.461% ｜增持｜20元特步(01368.HK) -0.110 (-1.786%) 沽空 $8.52百萬; 比率 11.735% ｜增持｜6.8元巨子生物(02367.HK) +1.550 (+2.482%) 沽空 $4.10千萬; 比率 6.093% ｜增持｜53元 (目標價審視中)百勝(09987.HK) -5.000 (-1.443%) 沽空 $1.09億; 比率 39.838% ｜增持｜320元海底撈(06862.HK) +0.100 (+0.763%) 沽空 $5.45千萬; 比率 22.075% ｜中性｜12.4元九毛九(09922.HK) +0.030 (+1.395%) 沽空 $86.57萬; 比率 4.479% ｜減持｜2.6元 (目標價審視中)華潤啤酒(00291.HK) +0.120 (+0.436%) 沽空 $2.55千萬; 比率 12.648% ｜中性｜26元百威亞太(01876.HK) -0.070 (-0.851%) 沽空 $8.48千萬; 比率 43.370% ｜中性｜10.1元蒙牛(02319.HK) +0.150 (+0.994%) 沽空 $4.15千萬; 比率 9.799% ｜中性｜14.5元康師傅(00322.HK) +0.030 (+0.276%) 沽空 $2.06千萬; 比率 17.375% ｜中性｜10.3元統一(00220.HK) -0.050 (-0.583%) 沽空 $2.68千萬; 比率 42.271% ｜增持｜8.3元(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)