滙豐研究發表報告,指中國財險(02328.HK) +0.220 (+2.128%) 沽空 $6.87千萬; 比率 10.240% 首季承保及投資表現均倒退,綜合成本率按年升2.2個百分點至97.9%(意味惡化)。首季純利按年跌38%,受投資收入按年跌36%及承保利潤按年跌48%影響。
該行指,公司維持汽車及非汽車保險綜合成本率分別少於97%及少於100%的目標,亦把業務質素優先於保費增長,減少更高風險業務的風險敞口,包括僱主責任險及固定索償的商業農業險。管理層亦重申逾40%的派息比率,但將與國家財政部商討上調該比率,基於盈利表現欠佳。
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該行維持對財險「買入」評級,目標價由12元降至11.7元。該行指,財險股價目前為預測市賬率0.8倍及明年預測市盈率6.3倍,預計公司2023年至2026年保險收入及賬面值年複合增長率分別為6.1%及8.8%。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-17 16:25。)
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