中郵證券發表報告，首次覆蓋藥明合聯(02268.HK) -2.850 (-3.967%) 沽空 $8.56千萬; 比率 6.480% ，予「買入」評級。報告指，公司公布2025年上半年業績，收入27億元人民幣，按年增長62.2%，淨利潤7.5億元人民幣，按年增長52.7%。截至上半年底公司 iCMC項目總數達225個、上半年新簽iCMC項目37個創歷史新高，且展現了高度差異化的靶點選擇與創新技術路徑，與行業創新如XDC、雙抗 ADC 等快速發展趨勢保持一致；PPQ項目11個、上半年新簽3 個。截至上半年底公司未完成訂單總額為13.3億美元，按年增長57.9%，新簽合同金額按年增長48.4%，其中北美地區的增速超過其他地區。
報告，公司是全球性ADC CXO領軍企業，擁有全面的研發技術平台，客戶群與項目數量持續增長，產能穩步擴張。預計公司2025至27年各年營收為57.5億、78.3億及101.7億元人民幣，按年增長42%、36%及30%、淨利潤為16億、22.6億及30.2億元，按年增長50%、41%及34%。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-13 16:25。)
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