瑞銀發表研究報告,下調蜜雪(02097.HK) -48.600 (-10.892%) 沽空 $1.72億; 比率 13.622% 的評級由「買入」降至「中性」,主要反映近期風險。該行將公司2026至2027年淨利潤預測下調7%,較市場普遍預期低11%至13%,以反映原材料成本上升、外賣佔比提高及競爭加劇導致門店層面去槓桿等,將帶來短期毛利率壓力。現估值相當預測今年市盈率30倍,預測2026年至2028年純利複合增長率16%。
該行現時預測蜜雪今年毛利率將達29.7%,按年收窄1至2個百分點,全年淨利潤預期大致持平,同店銷售則預計由去年的增長8%放緩至今年的下跌5%。瑞銀將蜜雪目標價由490元下調至468元,對應2026及2027年預測市盈率約28倍及24倍。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-28 16:25。)
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