瑞銀發表研究報告指,安踏體育(02020.HK) -0.900 (-1.155%) 沽空 $2.47億; 比率 17.143% 日前宣布以逾15億歐元收購Puma超過29%股權,將成為其最大股東。安踏表示目前無意將Puma私有化,每股作價料有約62%溢價,收購作價相當於2024年市盈率約15倍及市銷率約0.6倍。瑞銀預期,此宗交易對投資者而言屬意料之內,考慮到集團截至去年6月止手頭淨現金仍達315億元人民幣,相信股息政策將不受影響。
瑞銀相信,安踏收購Puma將帶來品牌協同效應,目前Puma僅有約8%的銷售來自中國,低於全球領先運動品牌的10%至20%水平,相信仍有龐大增長潛力。該行對安踏維持目標價117元,評級「買入」。(gc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-28 16:25。)
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