高盛發表研報指，隨著國內需求加速回升或企穩，以及供應有規律地恢復，將支持企業產品定價及利潤率回升，相信今年大多數中國大宗商品表現會較去年改善。
該行估計2025年中國大宗商品需求將普遍下跌3.5%至上升3%，對比2024年為下跌10.2%至上升4.4%，情況有明顯改善。當中工業金屬如銅和鋁等，預期可受惠於政策支持電動汽車、家電、消費電子產品需求增長，以及可再生能源和電網穩健的發展。
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該行又指，基礎設施建設或迎來拐點，地方政府正大規模化債，基建相關大宗商品將因此受益，預期水泥和鋼材需求可能會重新恢復穩定，是自2021年以來首次。另外，高盛預期在能源轉型背景下，煤炭需求或將放緩，將2024至2026年現貨煤價下調3%至13%。
高盛相應地將海螺水泥(00914.HK) -0.580 (-2.481%) 沽空 $5.30千萬; 比率 30.273% 及中國建材(03323.HK) -0.190 (-3.455%) 沽空 $1.77千萬; 比率 22.211% 的評級由「中性」上調至「買入」，中鋁(02600.HK) -0.540 (-4.847%) 沽空 $1.34億; 比率 15.955% 的評級由「沽售」上調至「買入」；中煤(01898.HK) -0.250 (-2.302%) 沽空 $2.83千萬; 比率 13.641% 及鞍鋼(00347.HK) -0.100 (-4.854%) 沽空 $5.19百萬; 比率 13.225% 評級由「中性」下調至「沽售」，西部水泥(02233.HK) -0.150 (-5.208%) 沽空 $1.73千萬; 比率 8.496% 的評級由「買入」下調至「中性」，同時維持對紫金礦業(02899.HK) -1.120 (-3.599%) 沽空 $3.27億; 比率 14.697% 的「買入」評級。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-21 16:25。)
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