花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) -0.180 (-1.435%) 沽空 $4.77千萬; 比率 4.905% 、中國宏橋(01378.HK) -0.200 (-0.534%) 沽空 $2.92億; 比率 21.265% 及紫金礦業(02899.HK) +0.400 (+1.083%) 沽空 $1.83億; 比率 14.794% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) +0.100 (+1.198%) 沽空 $1.43千萬; 比率 5.935% 、洛鉬(03993.HK) +0.070 (+0.378%) 沽空 $9.42千萬; 比率 17.152% 及江銅(00358.HK) +0.560 (+1.470%) 沽空 $1.90千萬; 比率 6.109% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) -0.980 (-4.261%) 沽空 $7.34千萬; 比率 1.664% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) -2.550 (-3.261%) 沽空 $3.23億; 比率 23.960% 及廣汽集團(02238.HK) -0.120 (-3.409%) 沽空 $4.28百萬; 比率 7.993% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) -2.300 (-2.201%) 沽空 $10.04億; 比率 43.161% 及吉利汽車(00175.HK) -0.690 (-3.662%) 沽空 $3.79億; 比率 19.753% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《大行》里昂：策略上轉向更具防禦性 增持中國、澳洲、新加坡和馬來西亞市場另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) +2.500 (+0.386%) 沽空 $1.69億; 比率 12.393% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) +0.380 (+1.750%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) -0.220 (-0.622%) 沽空 $21.41億; 比率 44.209% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-18 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容《大行》中金：寧德時代(03750.HK)盈利水平優異 上調今年盈測至959.8億人幣