花旗發表研報指，相信投資者已忽略香港房地產市場於去年的平淡表現，將焦點轉向2026、2027年房價、利潤率及銷售額的上升潛力；加速投資以提升資產淨值的計劃；零售物業(奢侈品為正增長)與中環區寫字樓(負面程度減輕)相對於周邊地區零售/寫字樓(仍為負增長)的兩極化租金前景等。花旗認為，相較於收租股，發展商在2026至2027年展現更大的每股盈利上行潛力，主要得益房價改善帶來的房屋銷售利潤率提升，及潛在具增值效益的新土地收購，推薦股票包括新鴻基地產(00016.HK) +1.500 (+1.204%) 沽空 $1.66億; 比率 22.907% 、信和置業(00083.HK) -0.100 (-0.850%) 沽空 $1.44千萬; 比率 16.065% 、恒基地產(00012.HK) -0.420 (-1.323%) 沽空 $1.81千萬; 比率 26.644% (3月後)及恒隆地產(00101.HK) +0.210 (+2.246%) 沽空 $1.04千萬; 比率 11.431% 。有關評級及目標價詳見另表。相關內容《大行》瑞銀：香港居民投資及消費意欲較預期審慎 本地首選股名單加入信置(00083.HK)剔出恆地(00012.HK)股息方面，花旗表示，太古地產(01972.HK) +0.160 (+0.681%) 沽空 $6.03百萬; 比率 21.365% 及香港置地承諾實現中單位數按年增長，九龍倉置業(01997.HK) -0.340 (-1.224%) 沽空 $1.02千萬; 比率 25.473% 的每股股息增長主要得益穩定的65%派息率下利息成本的節省。新鴻基地產、長實集團(01113.HK) -1.060 (-2.261%) 沽空 $3.21千萬; 比率 25.940% 、信和置業、嘉里建設(00683.HK) -0.040 (-0.165%) 沽空 $1.54百萬; 比率 6.590% 、恒隆地產、希慎興業(00014.HK) +0.160 (+0.742%) 沽空 $2.65百萬; 比率 17.064% 、九龍倉集團(00004.HK) +0.060 (+0.236%) 沽空 $6.06百萬; 比率 42.036% ，股息預計維持穩定。迎來五十周年的恒基地產股息存在爭議。領展房產基金(00823.HK) -0.480 (-1.322%) 沽空 $3.55千萬; 比率 11.696% 、置富產業信託(00778.HK) -0.050 (-0.978%) 沽空 $1.52萬; 比率 0.353% 及冠君產業信託(02778.HK) -0.030 (-1.145%) 沽空 $95.06萬; 比率 22.750% 因租金負增長，預計每基金單位分派數下降。新世界發展(00017.HK) +0.490 (+4.403%) 沽空 $4.46千萬; 比率 11.259% 無股息。盈利方面，花旗預計香港置地、九龍倉置業及置富產業信託錄得增長；新鴻基地產、信和置業、長實集團、希慎興業大致穩定；恒隆地產及太古地產按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售營業額租金改善而好轉；嘉里建設(倒退15-20%符預期)、恒基地產(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君產業信託(倒退10%)、領展表現疲弱；新世界發展錄得虧損。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-30 12:25。)