美銀證券發表研究報告指出,中國生物製藥(01177.HK) +0.200 (+3.503%) 沽空 $2.06億; 比率 32.891% 宣佈,已與賽諾菲就其中國生物製藥的JAK/ROCK抑制劑羅伐昔替尼的全球(包括中國)開發、製造及商業化訂立獨家許可協議。中國生物製藥可獲得1.35億美元的首付款,加上最高達13.95億美元的潛在開發、監管及銷售里程碑付款,以及基於羅伐昔替尼年度淨銷售額的分級特許權使用費。
該行認為,與跨國藥企賽諾菲達成授權許可交易,是中國生物製藥內部研發能力的實證。根據協議,該行將首付款及里程碑付款納入盈利預測。隨著與賽諾菲合作及羅伐昔替尼於2026年2月在中國獲批,該行將收入貢獻從產品銷售轉向特許權使用費收入。因此,調整2025至2027年預測收入。此外,鑑於賽諾菲在協議下負責全球開發及商業化,該行下調銷售及研發開支假設,並相應調整2025至2027年各年純利預測。
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美銀證券將中國生物製藥目標價由8.6元上調至8.9元,並重申「買入」評級。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-05 16:25。)
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