<匯港通訊> 摩根大通發報告指,現正調整新東方(09901)2025-2026財年的預測數據至2025財年第3財季,這是該行過去12個月內的第四次下調。目前摩通仍維持新東方的「中性」評級,另基於15倍的預期市盈率,下調集團港股目標價,由40港元降至38港元。
該行表示,本次調整帶有一定的預防性質,旨在反映其預期,即新東方可能會在即將到來的2026財年提供較為保守的前瞻指引,以降低市場對業績的預期,而宏觀經濟的不穩定可能進一步壓制海外留學需求。報告表示,雖然這種「預期重置」是打破當前負面修正循環所必需的,但短期情緒仍可能受到負面影響,直到該行的「預期重置」假設得到驗證。摩通表示,希望這種驗證能夠隨著2026財年首季的超預期業績表現而實現。
摩通指,仍偏向好未來教育集團(TAL),因其對宏觀風險的敏感性明顯較低,且在未來幾年內仍有可能實現超常增長。 (CW)
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