2023年的一份年報，讓外界得以窺出百果園集團(02411)擁抱長期主義的決心。

縱觀2023年消費環境，社零消費恢復整體呈現“前高後低”“弱預期復甦”走勢，宏觀挑戰和戰略調整也為消費市場增添了許多不確定性。在這樣的消費背景下，百果園依然交出來一份穩健優質的成績單。

3月28日，百果園集團發佈了2023年全年業績報告。數據顯示，報告期內，公司全年錄得營收113.9億元，錄得歸母淨利潤3.62億元，同比增長11.9%，兩大核心財務指標均呈現“穩步向上”的增長特質。

在消費承壓的大背景下，百果園的核心財務數據皆呈現穩步向上的特質，這意味着該公司不僅向市場證明了公司充滿韌性的成長力，其財務狀況的改善也將進一步提升公司內在價值，從而促使股價在價值重估的帶動下向上攀升。

接下來，不妨透過這一份財報深度探討一下：2023年百果園在發展戰略上究竟做對了哪些佈局?公司未來成長力又將如何?

業務多點開花，出海業務飛躍式增長

聚焦百果園2023年財報，百果園不僅做到了“大而強”，而且還做到了“精而細”。

正是這兩大特質穩穩地撐起了百果園2023年的發展脈絡。

據悉，成立於2001年的百果園，目前已經發展成為了國內最大的水果零售企業。從商業模式來看，該公司深耕水果零售二十餘年，目前已經構建起中國最大的貼近社區、線上線下一體化及店倉一體化的水果專營零售網絡，可為消費者提供及時達、次日達等靈活配送服務。截至2023年底已運營超6000家門店。

2023年上半年，百果園在公司組織架構做出了一項重大調整——即分別設立三個事業羣，零售事業羣、企業對企業(ToB)事業羣及品類事業羣，在公司的發展歷程中邁出了堅實一步。

這三個新事業羣分別專注於水果銷售行業發展三個主要機會，即零售事業羣仍貫徹公司核心零售策略，專注建立線上線下一體化零售網絡;ToB事業羣則通過進一步拓展ToB業務機會及增加本集團市場份額，進一步提升集團全渠道能力;而品類事業羣重點打造集團的產品品牌，同時為零售事業羣和ToB事業羣提供支持。

2023年，在公司前瞻性的發展戰略持續推進下，百果園整體業務煥發出新的成長活力。

零售事業羣上，按照新零售“人、貨、場”這一發展脈絡繼續推進佈局，並取得良好成效。

“場”方面，百果園繼續專注佈局線上線下一體化零售網絡。線下通過高線加密+低線下沉方式，因地制宜推出體驗店、高端店、大面積店等門店;線上則覆蓋多種渠道助力優化線上、線下一體化模式，同時加強新興電商渠道——內容電商的佈局。得益於上述佈局，2023年該公司門店淨增加443家門店至6093家門店，共進駐170多個城市，門店總零售銷售額增至138億元;而線上訂單佔比則保持穩定至27%以上。其中內容電商初顯成果，通過抖音購買的客户數量同比增長190%，通過抖音的零售總額同比增長105%。

“人”方面，百果園則全面激活會員運營體系，重視高質會員運營。受益於此，2023年，該公司普通會員數量增長13.3%至8391萬人，其中付費會員同比增長21%至117萬人。而在“貨”方面，2023年在深耕自有品牌及招牌果品的同時推出小品類新品，打造品類差異，進一步強化產品優勢和壁壘，期間該公司招牌果品銷售保持穩定，新增6個品類品牌至37個，而小新品亦斬獲高增速，其中，水果玉米銷售額同比增長3076%，黃金維納斯蘋果同比增長515%。

ToB事業羣，依賴強大會員及供應鏈體系深度聚焦ToB業務，海外ToB業務煥發強勁增長力。

2023年第四季度，百果園收購了深圳般果科技有限公司(“深圳般果”)，並將複製深圳般果在國內建立的成熟平台，將ToB業務拓展至海外市場，實現ToB業務全面佈局。同時，疊加公司自身強大的會員及供應鏈體系，百果園放在B端生意的觸角將會更長、更遠，進而促使公司的ToB業務實現長尾效應。

上述佈局帶來的良性循環也很好的體現在公司當期財報數據中。報告期內，百果園ToB終端錄得銷售額10.3億元，其中ToB直銷收入增長42.5%，顯現高增速特質。而出海業務更是強勁增長，同比增長高達62%，在凸顯公司戰略前瞻性之餘，也進一步打開了海外市場給公司業績帶來的想象力。

品類事業羣上，通過自有品牌夯實品牌效應的同時不斷提升單品經營效率，進而為公司業績賦能。

作為主打中高端品牌的水果零售企業，百果園全球首創“四度一味一安全”水果分級體系，將水果等級分為招牌級、A級、B級和C級這四個等級，其中招牌級、A級皆是公司高品質水果的象徵，招牌果具有獨家控貨的特性，強調大差異和高品質，而A級果則注重在同類型水果中的優勢。2023年，通過堅持夯實公司品牌效應，招牌及A級果銷售額佔比達到66.5%，其中自有品牌銷售額佔比為14%，進一步凸顯公司高品質特質。

不僅如此，百果園還通過多種方式，持續為上游種植型供應商提供更適合中國果業發展的先進技術和實踐經驗，促使被賦能供應商採購金額佔比為41%。此外，該公司於2023年3月開始設立單品總經理，採用專人、專項、專品整合資源，打透全鏈路，提升單品經營效率。目前，已就不同品類設置8個單品總經理，為公司高品質品牌效應“保駕護航”。

由點到線,由線到面,由面到體，百果園的戰略佈局顯然也為公司構築了強大的銷售網絡，為公司整體業績提供源源不斷的增長動能。

業績穩步向上的背後，百果園做對了什麼?

當然，百果園能夠持續穩步向上，背後固然有不少值得行業借鑑的地方。

先看整個水果零售大市場，畢竟賽道前景決定了公司成長的天花板。

水果零售是一個具備萬億規模的零售市場。根據弗若斯特沙利文最新數據，2023年，國內整體水果零售市場規模突破1.4萬億元，2013年至2023年十年複合增長率約為8.4%。未來，

受益於居民飲食消費升級、水果供應鏈的發展、冷鏈倉儲物流技術的升級以及渠道日益便利化，中國水果零售市場規模將穩步增長，預計2027年將達到19,191.6億元人民幣。

這是一個萬億規模的大市場，亦是一個高度分散的市場。據悉，水果是一大典型的“高頻低價”產品，消費者地域分佈廣泛且單次消費體量有限，再加上位於產業鏈下游的零售商屬於直面終端消費者，因此需求端的分散也往往決定了零售端的格局較為分散。

作為中國水果零售行業排名第一的企業，百果園2021年僅佔超1%的市場份額，排名第2到第5名的水果專營企業的市場份額之和只有0.8%，由此可見水果零售行業的高度分散，競爭激烈。

在這樣的發展背景下，為了進一步築牢公司成長護城河，形成強大的品牌壁壘，百果園主要具體做了以下佈局。

一是，堅持“高品質”定位，打造中高端水果零售商樣本。

2024年1月，百果園在公司黃金十年戰略發佈會表示，為引領企業中長期發展，百果園將其長期堅持的“好吃”戰略升級為“高品質水果專家與領導者”。而關於“高品質”，百果園也作了進一步註解，即高品質包含高端、高價，但不等於高端高價，其初衷是希望成為消費者高品質水果首選，建立和強化品牌的市場熱度和綜合優勢。

在消費升級的背景下，區別於水果零售市場“高頻低價”的發展特質，百果園打造“高品質”水果零售商樣本無疑是明智之舉。

以百果園春節期間銷售數據為例，得益於公司對高品質的堅持，春節期間(1月21日-2月24日)，百果園共銷售了346萬件水果禮盒，總銷量同比增長39.5%。對於2024年後續的規劃，百果園還制定了三大戰略，分別從戰略煥新、全面推廣全球招牌果、佈局禮品市場等方面發力，通過品質化、差異化來贏得顧客青睞，進而驅動長期業績發展。

二是，垂直整合供應鏈，構建百果園全鏈條優勢。

由於水果“高頻低價”的特徵，鮮果產業鏈存有明顯的運營效率不高、市場參與者利潤偏低的現象。鑑於此，百果園也從產業源頭開始打造供應鏈，是業內少有的從上游產地到零售終端整個產業鏈全部打通的企業，形成了“種植-採購-倉儲-運輸+配送”自成一體的半封閉全產業供應鏈條。

具體來看，該公司一方面通過戰略性佈局種植端，採購流程持續優化提高流通效率;另一方面通過建立成熟的倉儲冷鏈體系實現高效運輸倉儲。顯著的供應鏈優勢，加之優質的渠道品牌背書、自有品牌打造，無疑為百果園的業務拓展增加了不少確定性。

未來，百果園還將發揮“買全球賣全球”的供應鏈整合優勢，向全球輸出中國的高品質水果。百果園目前已成立了海外事業委員會，將首先聚焦東南亞市場。預計未來十年內，海外門店將突破
500 家，初步形成國際化格局,進一步打開了成長天花板。

業績穩步向上的背後，百果園做對了什麼?

在《藍海戰略》裏中，有一句話是這樣寫的，“擁有價值創新理念的公司，不把精力放在打敗競爭對手上，而是放在全力為消費者和自身創造價值飛躍上，並由此開創新的市場空間，徹底甩脱競爭。”

對照來看，百果園顯然做到了。水果零售市場高度分散且競爭激烈，疊加消費市場弱復甦的背景，百果園依然能夠繼續交出一份穩步向上的成績單，無疑佐證了公司戰略佈局的前瞻性和執行的高效性。

未來，隨着公司發展戰略持續顯露成長力，百果園所擁有的不僅僅是規模效應，而且還邁向了長期主義之路。