里昂發表報告指,知乎-W(02390.HK) -0.100 (-1.035%) 沽空 $2.02萬; 比率 17.721% 2025年第三季業績符合預期。總營收持續下滑,按年減22%至6.59億元人民幣(下同),較該行預測低1%。營銷服務收入按年減26%至1.89億元,會員收入亦年減16%至3.86億元。
本季度知乎持續虧損,主要源於高毛利廣告業務持續疲軟及營銷支出居高不下,其銷售與營銷成本率達50%。該行預期營收壓力將持續至2026年,按年跌幅維持兩位數。對該公司前景仍持謹慎態度,當前股價低於其淨現金水平。
相關內容《業績》知乎(02390.HK)第三季非公認會計準則經調整淨虧損擴至2,100萬人民幣
該行將知乎2026及27財年營收預測分別下調14%及15%,目標價由6港元下降至5.2港元。維持「跑贏大市」評級。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-28 16:25。)
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