瑞銀發表報告指出,蒙牛(02319.HK) +0.060 (+0.362%) 沽空 $1.01億; 比率 19.172% 發盈警,預期去年純利介乎5,000萬至2.5億元人民幣,相對於2023年的48億元人民幣大幅下跌,主要由於期內貝拉米錄得38億至40億元人民幣的商譽減值,以及現代牧業(01117.HK) -0.010 (-0.943%) 沽空 $3.88百萬; 比率 25.841% 虧損介乎7.9億至9億元人民幣。如剔除46億至49億元人民幣的一次性減值影響,去年經常性淨利潤將按年持平,並較該行及市場預期高出14%與12%,主要受毛利率擴張及節省成本所推動。
該行認為,蒙牛近期調整已部分反映減值損失,預期公司在有效的成本控制及今年原奶價格可能好轉的情況下,其利潤率將持續擴張。公司現價相當於今年預測市盈率11.5倍,估值非常吸引,維持對其「買入」評級,目標價20.5元。(jl/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-21 16:25。)
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