美銀證券研究報告指，三花智控(02050.HK) +0.340 (+0.982%) 沽空 $9.28百萬; 比率 6.998% 首季收入按年僅增長1%，按季則增長11%。其中製冷業務收入按年下降6%，汽車零件業務收入按年增長15%。毛利率按年改善1個百分點至27.8%，雖然按季下降3.4個百分點，但仍優於該行預期的27%。
受惠於營運開支控制得宜，首季營業利潤按年增長15%，按季增長25%，較該行預期高出5%。然而，盈利僅按年增長3%，按季增長13%，表現遜於預期，受匯兌損失及證券投資損失拖累。公司維持全年盈利增長15%的指引不變。
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考慮到首季業績，該行將三花智控2026至2028年收入及盈利預測平均下調2%，重申「跑輸大市」評級，因今年增長可能放緩至10%，目前27倍的預測市盈率估值過高；目標價30元。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-13 12:25。)
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