<匯港通訊> 安踏(02020.HK) -0.900 (-1.155%) 沽空 $2.47億; 比率 17.143% 落實收購 PUMA 29.06%,成為最大單一股東。招商證券國際發表報告,維持對安踏「增持」的投資評級,目標價95港元。
招商證券指,安踏以總現金對價15億歐元(約123億元人民幣),即每股35歐元的價格,從 Artémis 手中收購 PUMA SE 29.06%的股權。此舉是安踏「全球化」策略的一部分,旨在成為 PUMA 的最大股東。值得注意的是,FILA 聚焦運動時尚,不涉及專業運動領域;而 PUMA 則專攻足球、跑步、賽車、健身等專業運動賽道,兩者在市場定位上有顯著差異。
該行稱,今次交易將全部以公司自有資金完成,並需獲得反壟斷審核及股東大會批准。不過,安踏的控股股東(合計持股約52.83%)已承諾投票支持此交易。
根據 Visible Alpha 數據,預計 PUMA 在2025/26/27財年將分別錄得5.9億、2.14億及100萬歐元的淨虧損。據該行計算,該交易對應2025年底的市銷率(P/S)為0.8倍,而安踏的市銷率為2.6倍。目前 PUMA 對應2026年底的 EV/EBITDA(企業價值倍數)為19倍,相比之下安踏僅8倍。 (BC)
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(BC)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-28 16:25。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊