7月7日｜華鑫證券日前研報指出，2025H1孩子王業績在母嬰行業整體承壓的背景下實現超預期增長，主要得益於公司圍繞“三擴”戰略（擴品類、擴賽道、擴業態），聚焦年度“復購、加盟、同城數字化”三大必贏之戰，持續推進門店場景升級與供應鏈優化，強化單客經營和精細化運營，深度挖掘用户單客產值，同時全面推進與樂友國際的深度融合，發揮整合協同效應。另外，公司積極佈局AI+消費賽道，對內實行運營管理數智化提效，對外與火山引擎共建伴身智能硬件孵化器，聯合打造AIAgent及垂類大模型，上半年成功推出自研AI智能情感夥伴系列玩偶，預計未來將持續賦能公司業務，提升產品價值與客羣粘性，貢獻增量。公司聚焦母嬰童商品零售及增值服務，為0-14歲嬰童和孕婦提供一站式購物及全方位成長服務。下半年隨着加盟業務放量、絲域實業並表，公司業績有望實現大幅增長。首次覆蓋，給予“買入”投資評級。
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