瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆認為，明年全球經濟會放緩，但不會衰退。美國經濟方面，預期上半年將下行，但下半年轉為平穩，全年經濟增長1.7%。她又料今年12月及明年首季美聯儲將各減一次息，因美國通脹增速放緩，估計明年次季美國通脹率為3.4%，之後調頭向下，年底為3%。
中國方面，她預期今年全年GDP增長可達4.9%，符合中央指引範圍。明年如果沒有重大刺激政策下，GDP增長約為4.5%，而最高預期為5%；增速較今年放緩，主要受出口及房地產拖累。雖然今年出口表現展現韌性，但預期明年出口增長僅為低單位數，因全球經濟放緩影響需求。至於房地產投資未來一至三年將持續負增長，因庫存仍然偏高，政策支持仍然是關鍵。她又認為十五五規劃將出台與消費有關的指標，政策亦會比較針對性，預期明年有機會減息20至30個基點，並降準50至100個基點。
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瑞銀財富管理投資總監辦公室大中華區股票主管李智穎表示，來年AI將繼續推動環球股市，當中AI資本開支將繼續增加，預期今年至2023年的平均複合增長率達25%；及至2030年，AI資本開支金額將達4.7萬億美元，而目前已簽訂的合同總額已達2.4萬億美元。同時，預期AI收入規模於2030年將達到3.1萬億美元。
市場關注AI泡沫風險，李智穎表示，回顧當年科網股泡沫爆破，當時不少科網公司的資產負債表並不健康，而現時AI龍頭企業大多以自由現金流投資AI，加上有淨現金儲備，資產負債表較為穩健。而且，在應用層面，很多公司在使用AI後確實可以提升效益，節省成本。
資產配置方面，該行預期2026年底全球股票有15%上行空間，當中最看好內地科技股，預期2026年企業盈利增長將達37%；目前國內的國產晶片供應比例仍較低，隨著推動國產晶片發展，加速建立供應鏈，亦有助推動提高盈利增長。另外，雖然外賣平台投資拖累部分科技股盈利表現，但遊戲方面盈利亦有增長。她預料明年底MSCI中國指數將達100，較現時水平有雙數位增長。
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港股方面，李智穎預期恒指同樣有雙位數增長，亦看好港股市場；近期催化劑包括兩會，預期十五五規劃將繼續支持投資晶片。被問到來年北水會否繼續流入帶動市場，她認為目前仍有不少優質的A股公司正等候到香港上市，而這些優質企業都會拉動北水來港投資；加上內地保險公司需要投放一定比例的資金於股票市場，港股股息較高，有較大誘因投資港股。
由於明年市場仍較為波動，該行建議投資者要分散投資，例如較穩定的私募基金及債券，以及對沖基金等。另外，該行亦看好大宗商品如黃金，建議在投資組合中有至少5%黃金，並預期在經濟最為波動下，金價最高可達每盎司4,900美元。(ss/da)
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