富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關影片港股有望創新高？倉位必備港交所？富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -3.250 (-4.060%) 沽空 $1.61億; 比率 22.658% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.080 (+0.350%) 沽空 $90.95萬; 比率 0.665% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -9.200 (-5.935%) 沽空 $1.87億; 比率 7.267% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -9.500 (-1.861%) 沽空 $12.63億; 比率 14.055% 、紫金礦業(02899.HK) -1.920 (-4.442%) 沽空 $2.60億; 比率 15.714% 、農夫山泉(09633.HK) -0.740 (-1.647%) 沽空 $1.24億; 比率 65.553% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.540 (-2.340%) 沽空 $5.67千萬; 比率 11.617% 、藥明康德(02359.HK) -3.800 (-3.381%) 沽空 $9.55千萬; 比率 30.944% 、中國宏橋(01378.HK) +1.340 (+3.651%) 沽空 $3.02億; 比率 28.440% 、泡泡瑪特(09992.HK) -6.000 (-2.822%) 沽空 $2.53億; 比率 23.856% 、翰森製藥(03692.HK) -1.380 (-4.147%) 沽空 $2.79千萬; 比率 14.075% 、京東健康(06618.HK) -1.900 (-3.657%) 沽空 $6.80千萬; 比率 25.289% 、中國鋁業(02600.HK) +0.520 (+3.717%) 沽空 $1.27億; 比率 17.294% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.250 (-3.594%) 沽空 $6.49百萬; 比率 9.189% 、吉利汽車(00175.HK) -0.340 (-2.206%) 沽空 $1.22億; 比率 23.722% 、廣發証券(01776.HK) -0.670 (-4.128%) 沽空 $7.66百萬; 比率 6.727% 、中金公司(03908.HK) -0.810 (-4.197%) 沽空 $1.59千萬; 比率 7.994% 、藥明合聯(02268.HK) -3.250 (-5.490%) 沽空 $3.54千萬; 比率 12.262% 、舜宇光學(02382.HK) -0.800 (-1.502%) 沽空 $8.94千萬; 比率 28.287% 、金風科技(02208.HK) +0.180 (+1.351%) 沽空 $1.40千萬; 比率 4.769% 、粵海投資(00270.HK) -0.170 (-2.267%) 沽空 $88.43萬; 比率 3.332% 、中國建材(03323.HK) -0.280 (-4.416%) 沽空 $2.49千萬; 比率 16.412% 及美圖公司(01357.HK) -0.160 (-2.996%) 沽空 $4.50千萬; 比率 23.487% 。相關內容《大行》瑞銀料中國平安(02318.HK)去年營運利潤穩健增長 減值壓力趨緩3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.180 (-2.791%) 沽空 $2.70億; 比率 26.833% 、建行(00939.HK) -0.210 (-2.642%) 沽空 $3.86億; 比率 27.695% 、中移動(00941.HK) -0.450 (-0.572%) 沽空 $2.14億; 比率 19.820% 、中國平安(02318.HK) -2.950 (-4.470%) 沽空 $5.36億; 比率 21.210% 、中海油(00883.HK) -1.060 (-3.841%) 沽空 $5.25億; 比率 12.165% 、美的(00300.HK) -1.150 (-1.340%) 沽空 $4.37千萬; 比率 29.184% 、人保(01339.HK) -0.190 (-2.997%) 沽空 $2.83千萬; 比率 13.995% 、海爾智家(06690.HK) -0.980 (-3.852%) 沽空 $6.15千萬; 比率 30.706% 中信建投証券(06066.HK) -0.400 (-3.478%) 沽空 $3.67百萬; 比率 7.423% 、吉利(00175.HK) -0.340 (-2.206%) 沽空 $1.22億; 比率 23.722% 、萬洲(00288.HK) -0.340 (-3.438%) 沽空 $6.85千萬; 比率 36.854% 、潤啤(00291.HK) -0.200 (-0.741%) 沽空 $1.72億; 比率 29.100% 、旺旺(00151.HK) -0.060 (-1.258%) 沽空 $6.40百萬; 比率 43.470% 、粵投(00270.HK) -0.170 (-2.267%) 沽空 $88.43萬; 比率 3.332% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.130 (-1.836%) 沽空 $16.76萬; 比率 0.574% 、敏實(00425.HK) -0.620 (-1.551%) 沽空 $1.63千萬; 比率 10.273% 、雅迪(01585.HK) +0.010 (+0.090%) 沽空 $6.32百萬; 比率 30.134% 、統一(00220.HK) +0.160 (+2.065%) 沽空 $5.77百萬; 比率 30.355% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.260 (-3.254%) 沽空 $4.74百萬; 比率 15.239% 、恆安(01044.HK) -0.340 (-1.181%) 沽空 $8.06百萬; 比率 27.876% 、三一國際(00631.HK) -0.140 (-0.966%) 沽空 $6.14百萬; 比率 9.169% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.060 (-2.703%) 沽空 $28.77萬; 比率 3.632% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -5.900 (-2.448%) 、北方華創(002371.SZ) +3.500 (+0.784%) 、匯川技術(300124.SZ) -1.160 (-1.681%) 、伊利集團(600887.SH) -0.430 (-1.658%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.770 (+2.780%) 及中微半導體(688012.SH) +0.480 (+0.144%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》大和料百度(09888.HK)崑崙芯IPO估值高於同業 AI業務勢頭持續5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -9.500 (-1.861%) 沽空 $12.63億; 比率 14.055% 、洛鉬(03993.HK) -0.540 (-2.340%) 沽空 $5.67千萬; 比率 11.617% 、藥明康德(02359.HK) -3.800 (-3.381%) 沽空 $9.55千萬; 比率 30.944% 、中國宏橋(01378.HK) +1.340 (+3.651%) 沽空 $3.02億; 比率 28.440% 、泡泡瑪特(09992.HK) -6.000 (-2.822%) 沽空 $2.53億; 比率 23.856% 、翰森製藥(03692.HK) -1.380 (-4.147%) 沽空 $2.79千萬; 比率 14.075% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.250 (-3.594%) 沽空 $6.49百萬; 比率 9.189% 、吉利汽車(00175.HK) -0.340 (-2.206%) 沽空 $1.22億; 比率 23.722% 、中生製藥(01177.HK) -0.080 (-1.401%) 沽空 $6.70千萬; 比率 27.021% 、老鋪黃金(06181.HK) -38.500 (-5.637%) 沽空 $1.84億; 比率 40.445% 、藥明合聯(02268.HK) -3.250 (-5.490%) 沽空 $3.54千萬; 比率 12.262% 、舜宇光學(02382.HK) -0.800 (-1.502%) 沽空 $8.94千萬; 比率 28.287% 、康師傅(00322.HK) -0.070 (-0.542%) 沽空 $2.05千萬; 比率 33.197% 及美圖(01357.HK) -0.160 (-2.996%) 沽空 $4.50千萬; 比率 23.487% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-04 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)