中金發表報告指，展望下半年，在國家持續出台相關政策拉動內需、提振消費、鼓勵生育的背景下，認為食飲板塊需求有望邊際企穩改善。分板塊看大眾食品基本面自3月起邊際改善，下半年基本面有望穩中改善。
該行預計傳統消費龍頭基本面有望企穩回升，新消費標的延續相對高成長，辣味零食、健康飲品、氣泡黃酒等新消費趨勢景氣度有望保持，帶動板塊估值上升，看好休閒零食、軟飲料等子板塊下半年表現。白酒受宏觀經濟及政策影響出現板塊性估值回調，基本面處於築底階段，雖下半年白酒基本面或仍有所承壓，但估值已基本反映悲觀預期，配置價值漸顯。
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推薦組合方面，A股非酒包括鹽津鋪子(002847.SZ) -0.730 (-1.047%) 、伊利股份(600887.SH) -0.050 (-0.182%) 、新乳業(002946.SZ) -0.260 (-1.561%) 、立高食品(300973.SZ) +0.190 (+0.423%) ；A股酒類包括貴州茅台(600519.SH) -1.140 (-0.079%) 、山西汾酒(600809.SH) +0.600 (+0.328%) 、五糧液(000858.SZ) +0.420 (+0.340%) 、瀘州老窖(000568.SZ) +0.710 (+0.571%) 、古井貢酒(000596.SZ) +1.250 (+0.885%) 、今世緣(603369.SH) +0.120 (+0.300%) 、燕京啤酒(000729.SZ) +0.060 (+0.478%) 、珠江啤酒(002461.SZ) +0.010 (+0.095%) ；H股包括農夫山泉(09633.HK) +0.250 (+0.539%) 沽空 $1.07億; 比率 27.437% 、衛龍美味(09985.HK) -0.100 (-0.822%) 沽空 $2.19百萬; 比率 3.178% 、康師傅(00322.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.98千萬; 比率 27.253% 、統一企業中國(00220.HK) -0.050 (-0.515%) 沽空 $1.77千萬; 比率 43.856% 、 華潤飲料(002460.HK)、蒙牛乳業(02319.HK) -0.040 (-0.237%) 沽空 $5.79千萬; 比率 11.425% 。
(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-29 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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