富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》花旗：宏橋(01378.HK)去年經營溢利符預期 純利遜預期富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -2.400 (-2.907%) 沽空 $6.18千萬; 比率 22.199% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.350 (-1.817%) 沽空 $2.15百萬; 比率 3.216% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -5.700 (-3.081%) 沽空 $4.32億; 比率 13.040% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -7.300 (-1.444%) 沽空 $5.41億; 比率 9.852% 、紫金礦業(02899.HK) -1.720 (-4.829%) 沽空 $1.17億; 比率 15.034% 、農夫山泉(09633.HK) -1.720 (-3.705%) 沽空 $9.06千萬; 比率 41.191% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.620 (-3.580%) 沽空 $5.97千萬; 比率 17.339% 、藥明康德(02359.HK) -0.100 (-0.089%) 沽空 $8.54千萬; 比率 31.052% 、中國宏橋(01378.HK) -1.380 (-3.954%) 沽空 $2.89億; 比率 29.554% 、泡泡瑪特(09992.HK) -15.700 (-9.329%) 沽空 $27.19億; 比率 27.412% 、翰森製藥(03692.HK) -0.300 (-0.954%) 沽空 $2.48千萬; 比率 37.528% 、京東健康(06618.HK) -1.820 (-3.666%) 沽空 $4.19千萬; 比率 28.963% 、中國鋁業(02600.HK) -0.400 (-3.571%) 沽空 $3.22百萬; 比率 3.956% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.700 (-1.199%) 沽空 $7.70百萬; 比率 21.617% 、吉利汽車(00175.HK) -0.720 (-3.390%) 沽空 $1.54億; 比率 15.922% 、廣發証券(01776.HK) -0.680 (-4.427%) 沽空 $3.21百萬; 比率 7.996% 、中金公司(03908.HK) -0.490 (-2.734%) 沽空 $4.10百萬; 比率 6.018% 、藥明合聯(02268.HK) -0.750 (-1.313%) 沽空 $3.37千萬; 比率 22.012% 、舜宇光學(02382.HK) -1.650 (-3.016%) 沽空 $3.28千萬; 比率 18.267% 、金風科技(02208.HK) -0.550 (-3.571%) 沽空 $3.78千萬; 比率 13.712% 、粵海投資(00270.HK) -0.150 (-1.966%) 沽空 $6.28百萬; 比率 15.053% 、中國建材(03323.HK) -0.290 (-5.631%) 沽空 $7.69百萬; 比率 9.640% 及美圖公司(01357.HK) 0.000 (0.000%) 。相關內容《大行》野村降騰訊(00700.HK)目標價至727元 因AI投資加大下調淨利潤預測3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.010 (-0.152%) 沽空 $1.56億; 比率 27.828% 、建行(00939.HK) -0.070 (-0.866%) 沽空 $2.23億; 比率 27.287% 、中移動(00941.HK) -0.400 (-0.516%) 沽空 $1.70億; 比率 17.100% 、中國平安(02318.HK) -2.450 (-4.053%) 沽空 $3.31億; 比率 29.964% 、中海油(00883.HK) +0.500 (+1.754%) 沽空 $2.71億; 比率 12.412% 、美的(00300.HK) -1.300 (-1.566%) 沽空 $2.53千萬; 比率 19.666% 、人保(01339.HK) -0.260 (-4.269%) 沽空 $5.86百萬; 比率 8.092% 、海爾智家(06690.HK) -0.460 (-1.944%) 沽空 $2.11千萬; 比率 23.586% 中信建投証券(06066.HK) -0.480 (-4.392%) 沽空 $51.76萬; 比率 2.143% 、吉利(00175.HK) -0.720 (-3.390%) 沽空 $1.54億; 比率 15.922% 、萬洲(00288.HK) -0.260 (-2.579%) 沽空 $2.26千萬; 比率 16.614% 、潤啤(00291.HK) -0.600 (-2.364%) 沽空 $2.23千萬; 比率 25.852% 、旺旺(00151.HK) -0.080 (-1.739%) 沽空 $4.07百萬; 比率 37.762% 、粵投(00270.HK) -0.150 (-1.966%) 沽空 $6.28百萬; 比率 15.053% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.050 (+0.707%) 沽空 $2.91百萬; 比率 8.980% 、敏實(00425.HK) -0.580 (-1.590%) 沽空 $4.14千萬; 比率 28.984% 、雅迪(01585.HK) -0.330 (-2.648%) 沽空 $1.19千萬; 比率 25.015% 、統一(00220.HK) -0.140 (-1.774%) 沽空 $6.61百萬; 比率 25.250% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.220 (-3.548%) 沽空 $59.10萬; 比率 3.384% 、恆安(01044.HK) +0.020 (+0.073%) 沽空 $1.14千萬; 比率 37.791% 、三一國際(00631.HK) -0.570 (-4.826%) 沽空 $3.69百萬; 比率 13.828% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.010 (+0.474%) 沽空 $27.79萬; 比率 3.016% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +2.420 (+1.113%) 、北方華創(002371.SZ) -14.150 (-3.048%) 、匯川技術(300124.SZ) -0.410 (-0.603%) 、伊利集團(600887.SH) +0.120 (+0.464%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.460 (-1.672%) 及中微半導體(688012.SH) -5.040 (-1.618%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》中金料中國宏橋(01378.HK)有望受益鋁和氧化鋁價格上行 維持「跑贏行業」評級5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -7.300 (-1.444%) 沽空 $5.41億; 比率 9.852% 、洛鉬(03993.HK) -0.620 (-3.580%) 沽空 $5.97千萬; 比率 17.339% 、藥明康德(02359.HK) -0.100 (-0.089%) 沽空 $8.54千萬; 比率 31.052% 、中國宏橋(01378.HK) -1.380 (-3.954%) 沽空 $2.89億; 比率 29.554% 、泡泡瑪特(09992.HK) -15.700 (-9.329%) 沽空 $27.19億; 比率 27.412% 、翰森製藥(03692.HK) -0.300 (-0.954%) 沽空 $2.48千萬; 比率 37.528% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.700 (-1.199%) 沽空 $7.70百萬; 比率 21.617% 、吉利汽車(00175.HK) -0.720 (-3.390%) 沽空 $1.54億; 比率 15.922% 、中生製藥(01177.HK) -0.120 (-2.024%) 沽空 $2.84千萬; 比率 28.361% 、老鋪黃金(06181.HK) -28.000 (-4.328%) 沽空 $6.74千萬; 比率 11.337% 、藥明合聯(02268.HK) -0.750 (-1.313%) 沽空 $3.37千萬; 比率 22.012% 、舜宇光學(02382.HK) -1.650 (-3.016%) 沽空 $3.28千萬; 比率 18.267% 、康師傅(00322.HK) -0.540 (-4.119%) 沽空 $3.41千萬; 比率 46.264% 及美圖(01357.HK) 0.000 (0.000%) 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-26 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)