<匯港通訊> 建銀國際發報告指,上調希慎興業(00014)目標價7.7%,從13港元至14港元, 以反映更低的淨資產折扣率。維持「優於大市」評級。
建銀國際指,管理階層對維持穩定的派息保持謹慎樂觀態度，並重申始終優先考慮股東的利益。該行相信189億港元的融資額度將為公司每年10-20億港元的資本支出需求和派息提供充足的流動性。管理層表示對其財務狀況感到滿意並表示仍有空間去提高槓桿率。為反映公司更新換代措施帶來的更高收入，將2025-2026財年的盈利預測上調7.7-9.5%。
希慎2024年核心利潤增長6.8%，比該行預期高出7%。2024年下半年，公司再次成功維持中期派息。每股派息0.81 港元，使2024年總派息達1.08港元，派息比率為56.7% (2023年為60.5%)。全年總收入增長6.2%，達34.09億港元。對利潤的拖累因素主要是包括大埔等物業的減損損失共2.58億港元，使佔合營企業收益從2023年獲利2.22億港元轉為2024年虧損4400萬港元。同時由於投資物業的公允價值損失收窄至15.06億港元(2023年為27.63億港元)，淨利潤從2023年的虧損8.72億港元轉為2024年的盈利3500萬港元。淨債務 (包含永續債)在2024年下半年環比增2%，達243.03億港元，導致淨負債比率上升至51.1%(2024年6月為49.3%)。
預期未來的優化策略將在短期內見效，包括總面積超100 萬平方呎的利園八期將在2026 年落成，預計使利園區總面積將擴大30%。(JJ)
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