法巴研究報告指,國泰航空(00293.HK) -0.180 (-1.367%) 沽空 $1.75千萬; 比率 15.687% 日前公布截至去年12月底止全年業績,去年經常性淨利潤95.65億港元,此數字已撇除一次性項目包括:減值撥回3.85億港元等;並推算出國泰去年下半年經常性淨利潤59.14億港元,較該行預測的54.17億港元高9%。該行認為,國泰盈利超預期主要因貨運收益率表現勝預期,足以抵銷附屬廉航香港快運的盈利遜預期。
法巴表示,國泰在疫後透過鞏固市場地位,實現了盈利能力的顯著提升,並在香港快運積極增加運力等因素下,其在香港市場份額已從2019年的55%增加至2024年的57%。因寬體飛機交付周期集中於較後時間,預計國泰自由現金流將有所改善;但國泰目前交易於EV/EBITDA約5.1倍,仍顯著低於2019年平均的約5.9倍,認為市場未充分認可國泰在疫後的盈利能力的提升,預計其估值將會重估。
法巴予國泰評級「跑贏大市」,目標價13.1元。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-12 12:25。)
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