摩根大通研究報告指,榮昌生物(09995.HK)  -1.850 (-1.992%)    沽空 $3.92千萬; 比率 12.494%   (688331.SH)  -1.160 (-1.185%)   第三季業績表現參差,期內產品收入低過該行預期,但利潤率及經營開支控制好過預期,反映公司持續優化成本。值得注意的是,在6月與Vor Bio簽訂RC18授權協議後,公司的研發開支按年下降30%、按季下降24%;行政開支亦下降23%,延續前幾季的積極勢頭。
該行下調2025及26年的產品收入預測,以反映最新業績,同時上調授權收入預測。隨著利潤率改善與經營開支減少,該行預期2025及26年淨虧損將收窄,因此將H股目標價由73港元升至77港元,評級上調至「中性」;A股目標價由86元升至92元人民幣,維持「中性」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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