瑞銀發表報告指,DeepSeek R1模型的推出使中國人工智能發展重新回到投資者的視線中。該行追蹤了與人工智能相關的中國上市股票,自今年年初以來這些股票已上漲15%,表現較MSCI中國指數高出9%。
報告指,從基本面出發,人工智能在大多數公司的營收中所佔比例有限,且激烈的競爭可能會限制短期內的盈利上升空間。不過,科技股的升勢通常會令股價先於盈利上升,而今年由於流動資金充裕及利率下調,認為人工智能相關公司有估值重整的機會。
該行指,回顧4G、5G和雲端運算時代的經驗,發現相關公司的表現跑嬴大市50至100%,而這些升勢通常持續1至2年。因此經驗看似乎還未到反彈中途。(ha/w)
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