浦銀國際發表報告指，針對DeepSeek大模型的發展近況，認為AI算力芯片行業需求有望在綜合成本快速下行中大幅擴張；端側應用有望受益於技術叠代帶來的成本下降，從而快速擴張；當前中美關係可能催生中美AI企業分別在其優勢區域成長為行業龍頭。
第一，該行認為市場對於AI算力需求過高的擔憂是過度擔憂，尤其是短期AI算力需求。在2025年科技展望報告中，該行有一個基本判斷，即目前AI大模型行業仍然處於發展的初期階段，AI大模型廠商作為供應端推動行業快速成長。因此，與DeepSeek類似的初創企業在新興行業中有成長的機會，也有對於 AI算力芯片的較強烈的需求。
另外，OpenAI在近日也發布了Deep Research 的模型，一方面是對於自家模型細化應用的更新叠代，另一方面也是為了應對潛在的競爭。AI大模型仍然處於百家爭鳴的發展初期，中美龍頭和初創企業均在投入階段。因此，AI大模型廠商對於 AI 算力的需求不會在短期內快速下調。
該行認為，中國的國產化在多個鏈條環節有望加速，包括芯片端、算法端和應用端。這有利於中國 AI 國產化供應鏈的成長。建議投資人關注受益於國內和海外AI服務器，尤其是電源管理等功率、模擬芯片成長需求標的，如中芯國際(00981.HK) -0.900 (-1.980%) 沽空 $4.10億; 比率 9.982% 、華虹半導體(01347.HK) -0.450 (-1.744%) 沽空 $1.64億; 比率 19.415% 、新潔能(605111.SH) +0.360 (+1.122%) 、揚傑科技(300373.SZ) +0.330 (+0.764%) 、華潤微(688396.SH) +0.030 (+0.066%) 等。
(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-05 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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