<匯港通訊> 保德信固定收益(PGIM Fixed Income)認為,中國近日推出的政策組合拳,標誌著真正的政策轉向伊始,特別是當局看待經濟的方式。例如,儘管中央政府堅持「房住不炒」的定位,但其宣佈放寬二套房購買限制,表明其有意擴大住宅房地產投資領域。然而,此舉目的不太可能是重振房地產市場至足以推動國內財富效應,而更可能旨在清除市場上的過剩庫存,防止樓價繼續下跌。
該行稱,另一個值得關注的政策轉變是,近期措施包含大規模財政刺激方案,規模相當於國內生產總值(GDP)的2%左右。事實上,如果信貸需求低迷,旨在緩解信貸狀況的貨幣刺激措施將收效甚微。因此,上周宣佈的財政措施似乎著眼於刺激經濟的需求面,包括社會安全結構的初步措施,例如在青年失業率破紀錄的情況下提供失業救濟,以及一些兒童福利補助和退休金改革措施。
保德信指,在上周公佈經濟刺激措施前,中國經濟的年增長率約為3%,遠低於官方設定的5%年目標。該行預計,相關刺激措施或可使明年的經濟增長率更接近5%的目標。 (BC)
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