5月18日|浙商證券研報指出,酒鬼酒25年收入/歸母淨利潤/扣非淨利潤11.08/-0.34/-0.30億元(同比-22.17%/轉虧/轉虧),歸母淨利潤轉虧/落於業績預告上限。25年業績加速出清,費用端表現積極;26Q1費用率下降明顯,胖東來持續貢獻。公司2026年將重點發力產品端,全面推進“高端做精、次高端做強、大眾酒做大”產品策略。核心品牌內參將堅持高端引領,打造核心單品52度內參,酒鬼系列則堅持聚焦紅壇大單品,做好省內外產品區隔,紅壇18依託紅壇聯盟商穩固優質終端、穩定市場價格,聚焦宴席場景,深耕重點市場。大眾酒方面,公司將通過內品系產品矩陣,實現大眾酒主流檔位全覆蓋,湘泉深化運作低價口糧酒與光瓶酒,健全100元以內產品線,夯實大眾銷量陣地。鑑於25Q4+26Q1公司營收率先轉正,我們預計Q2業績環比有望繼續改善,同時預計26年利潤有望扭虧為盈,全年業績持續修復,因此維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯