4月21日｜在美國科技股乃至中國在岸科技股上漲之際，離岸市場的中國科技股卻罕見地陷入如此冷清的境地。摩根大通策略師認為，這種脱節帶來了買入機會。恆生科技指數今年迄今下跌約8%，而納斯達克綜合指數同期上漲約5%。更引人注目的是，通常被視為中國版納斯達克的創業板指數已大漲約15%，升至逾十年高位。這種分化部分源於成份股的差異。香港的科技指數以騰訊、阿里巴巴和美團等平台及軟件公司為主，而創業板則更偏向於電池製造商寧德時代等“硬件”類公司。在當前以基礎設施和供應鏈為核心的人工智能(AI)週期中，這種結構差異顯得尤為重要。也正因如此，摩根大通策略師Tony Lee認為，這構成一種“非對稱”機會：倉位輕、人氣弱，但一旦形勢逆轉，上行空間可能就會可觀。他指出，即將推出的最新大語言模型DeepSeek V4可能成為觸發補漲行情的催化劑。
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