4月20日|東方證券研報指出,海康威視盈利能力提升,AI大模型促發展。25年營收925億元,相比24年基本持平,歸母淨利潤增長19%至近142億元。公司的盈利水平顯著提升,毛利率提升2.1個百分點至45.9%,受益於刪減低競爭力產品、存儲等漲價提升龍頭公司議價能力、AI大模型帶來的產品升級等因素。部分投資者不瞭解AI大模型對公司發展的價值,該行認為海康不僅對外將AI大模型算法融入技術、產品與解決方案升級的完整鏈條,也對內以大模型能力深度賦能自身。公司在研發、供應鏈、營銷和服務等以各種運營活動中導入AI技術,提升運營效率和運營能力。在SMBG業務,海康雲商累計註冊用户已達數百萬,平台月活數同比上年提升396%;海康互聯平台累計上線數千萬台設備,服務覆蓋數百萬中小企業用户。預測公司26-28年每股收益分別為1.77、2.08、2.37元(原26-27年預測為1.76、2.03元),主要調整了營業收入與毛利率。根據可比公司26年平均24倍PE估值,給予42.48元目標價,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯